Nakaranas ng pinakamasamang linggo ng 2026 ang mga stablecoin — at hindi umalis ang dolyar sa pamamagitan ng diskwento. Bumaba ang kabuuang suplay ng stablecoin ng $6.66 bilyon sa pitong araw hanggang Nobyembre 7, sa $292.31 bilyon, ayon kay DefiLlama. Ito ang pinakamalalim na lingguhang pagbaba taon ito—at pinakamalalim mula pa noong linggo na bumagsak ang UST ng Terra noong Mayo 2022. Dinulot ng Tether at Circle ang dalawang-katlo nito. Bumaba ang USDT ng $3.10 bilyon at ang USDC ng $1.31 bilyon sa loob ng linggo. Ngunit hindi nagbago ang peg ng anumang token—nagtrabaho ang USDT sa $0.99892 at ang USDC sa $0.99945. Umalis ang pera sa pamamagitan ng mga redemption, hindi sa panikong diskwento. Ang pagbaba ay nagsimula na sa sampung araw nang tuloy-tuloy, mula Oktubre 29, at negatibo na ang seven-day change sa 29 araw nang tuloy-tuloy. Sa loob ng 30 araw, bumaba ang suplay ng $15.03 bilyon mula sa $307.33 bilyon. Ang $292.31 bilyon noong Biyernes ay ang pinakamababang antas mula pa noong Setyembre 24, 2025. Ang problema: ito ay isang pagbaba sa likuididad, hindi isang krisis sa stablecoin. Noong Mayo 2022, bumaba ang suplay ng $27.4 bilyon—17.36% ng base—sa isang run sa mga issuer na ang collateral ay nasa panganib. Linggong ito ay 2.28%. Parehong malalaking issuer ay patuloy na nagre-redeem sa par value, at ang mga reserve ng Tether ay nakakapagpapalabas ng 108.2% ng kanilang mga token. Ngunit ang direksyon ay mahalaga pa rin. Ang stablecoin ay ang cash leg ng mga crypto position. Kapag bumaba ang cash leg na ito ng $6.7 bilyon sa isang linggo—habang nakita ng US spot Bitcoin ETFs ang $411.9 milyon na outflow noong Biyernes—nagiging mas maliit na ang pera sa sidelines ng merkado. Tingnan ang dalawang numero sa linggong ito: ang pagkakasara muli sa itaas ng $300 bilyon ay magiging unang tanda na tumigil na ang run. Ang pagbaba sa ibaba ng $291.68 bilyon ay magiging bagong lowest point ng 2026. Nakatira ang BTC malapit sa $75,990, bumaba ng halos 0.05% sa araw na ito.