Nagpasya akong ibahagi ang isang ideya na naging malinaw sa sinumang nais lumago sa DeFi. Ang karamihan sa mga investor ay nakikita ang malalaking bilang. Nakakakita sila ng mataas na APY, minsan ay 30% o 40%, at isipin na ito ay isang mas magandang pagkakataon. Ang mga protokolo ay nagsisikap na ipakita ang mas mataas na yield, at ang mga user ay natural na hinahanap ang pinakamataas na bilang sa dashboard. Ngunit ang problema ay ang APY lamang ay hindi nagpapakita ng buong kuwento. Maraming proyekto ang nag-aalok ng napakataas na yield ngunit hindi malinaw kung saan galing ang yield na iyon. Sa karamihan ng mga kaso, ang mga investor ay hinihingi lamang na magbigay ng liquidity. Ang iyong mga asset ay naging bahagi ng isang pool, at natatanggap mo ang LP tokens na kumakatawan sa bahagi mo. Sa unang panahon, lahat ay tila nakakaakit. Maaaring ipakita ng isang pool ang 40% APY. Ngunit sa paglipas ng panahon, maaari mong makita na ang iyong balanse ay hindi tumataas gaya ng inaasahan. Ang dahilan ay ang tunay na yield ay nakadepende sa maraming factor: volatility ng asset, trading volume, kondisyon ng liquidity, at impermanent loss. Ang liquidity providers ay kumikita ng bahagi ng trading fees. Kapag mataas ang trading activity, maaaring magdala ito ng kita. Ngunit kung bumaba ang presyo ng asset at bumaba ang trading volume, bumababa rin ang mga reward. Sa sitwasyong ito, maaaring tila mataas pa rin ang APY na ipinapakita sa screen, habang ang tunay na halaga ng iyong position ay nananatili o kaya’y bumababa. Dahil dito, naging mas mahalaga ang konsepto ng risk-adjusted yield. Sa tradisyonal na finance, sinusuri ng mga investor ang returns kumpara sa panganib na kinakailangan upang makamit ito. Maaaring magkakapareho ang APY ng dalawang estratehiya, ngunit may ganap na iba’t ibang antas ng panganib. Dahil dito, mas pinipili ng maraming karanasan na investor ang matatag at mapanatiling returns kaysa maghabol sa pinakamataas na yield. Ang isang estratehiya na nag-aalok ng halos 8.5% na may kontroladong panganib ay maaaring mas mahalaga sa habang panahon kaysa sa isang volatile na 40% APY. Dito rin naging mahalaga ang DeFi vault infrastructure. Ang DeFi vaults ay tumutulong sa pagdibersipikasyon ng mga estratehiya, awtomatikong pag-allocate ng kapital, pagsasabuhay ng mga parameter ng panganib, at pagpapasimple sa pakikilahok para sa mga user. Ang pagkakaroon nito ay sumasalamin sa ideya ng managed DeFi, kung saan ang onchain na pag-allocate ng kapital at awtomatikong compounding ay nakatuon sa long-term capital efficiency kaysa sa maikling panahon na bilang. Isang magandang halimbawa ay ang Concrete DeFi USDT, na nag-aalok ng halos 8.5% na matatag na yield. Bagaman maaaring tila mas maliit ito kumpara sa agresibong mga estratehiya, ang consistent at mapanatiling returns ay karaniwang nakakaakit ng long-term capital. Ang kinabukasan ng DeFi ay hindi maaaring depende sa pinakamataas na APY. Malulutas ito sa pinakamakatotohanang yield. Higit pang impormasyon, higit pang interesanteng bagay na susundin—panatilihin ang iyong pansin sa proyekto @ConcreteXYZ @crypttoji