Kasalukuyang in-update ni @protocol_fx ang data ng USDC cycling strategy, at may dalawang numero na dapat tandaan: 6.5% ang yield ng fxSAVE, at humigit-kumulang 2.8% ang interest rate sa pagpapautang ng USDC, na nagtatadhana ng target annualized return na malapit sa 40% para sa cycling strategy. Ano ba ang lohika ng ganitong paraan? Sa katotohanan, hindi ito mahirap maintindihan. Ipagpalagay na mayroon kang isang halaga ng USDC—muna mong i-deposito ito sa fxSAVE para makakuha ng yield. Pagkatapos, gamitin ang mga asset na kaugnay ng fxSAVE bilang collateral upang magpautang ng USDC sa @Morpho, at pagkatapos ay i-invest muli ang nakuha mong pautang sa fxSAVE. Pag-uulit nito ay bumubuo ng isang cycling loan. Ang pangunahing ideya nito ay pagpapalawak ng laki ng yield-generating asset sa pamamagitan ng pautang, upang mas maging sapat ang kita mula sa asset upang kumapit sa gastos sa pautang at makakuha ng karagdagang kita. Kasama rin ni @protocol_fx ang dalawang iba’t ibang paraan ng paggamit: 🔹 Paggamit ng 9Swap ni @9Summits upang i-automate ang cycling process at mabawasan ang manual na pag-uulit. 🔹 Paggamit ng treasury solution ni @LagoonFinance upang masubukan ang mas simpleng paraan ng pagpaplano ng strategy. Binigyang-diin din ng project na mayroong higit sa 12 milyong USDC na available sa Morpho para sa pagpapautang, na nagbibigay ng referensya sa liquidity para sa strategy na ito. Hindi lang ang 40% APR ang dapat tandaan—kundi kung paano nila pinag-uugnay ni f(x) ang yield-generating asset, lending market, at mga tool para sa pagpapatupad ng strategy, upang bigyan ng mas maraming opsyon ang mga user sa pagpaplano ng kanilang on-chain funds. Gayunpaman, ang cycling strategy ay hindi walang panganib na arbitrage. Maaaring magbago ang 6.5% na deposit yield at 2.8% na borrowing rate, at maaaring palakasin ng cycling ang exposure sa pondo, na nagdadala ng risk ng liquidation, transaction fees, at risk sa smart contract. Ang malapit sa 40% na annualized ay isang strategy data na inilabas ng project—hindi ito fixed o guaranteed return. Hindi sapat na tingnan lamang ang APR kapag sinusuri ang DeFi yield—kailangan mong tingnan kung saan galing ang yield, paano nagbabago ang borrowing cost, at kung gaano kalaki ang pinsala na kayang tanggapin mo sa pinakamasamang kaso. Ito rin ang dahilan kung bakit nananatiling interesado ako kay @protocol_fx: hindi lamang nag-aalok sila ng fxSAVE bilang yield product, kundi pati na rin nagpapalawak sa ecosystem integration upang bigyan ng access ang mga user na may iba’t ibang antas ng karanasan sa pag-unawa at paggamit ng on-chain yield strategies.