Naging lending front end na ang Uniswap. Ang Earn ay nasa live na loob ng Uniswap web app at wallet: mag-deposit ng USDC, USDT o ETH, ang mga asset ay flow sa morpho vaults na pinili ng Gauntlet, self-custody, instant withdraw, walang Uniswap fee. Isang signature lang at ang mga idle balances ay kumikita ng borrower interest. Ang structural read ay distribution, hindi ang yield. Ang pinakamalaking DEX sa volume — humigit-kumulang 93 milyong USD ng fees sa loob ng 30 araw — ay hindi na kailangan ng swap para makahinga ng pera mo. Ang mga idle balances na dati ay dumadaloy sa Aave o Compound ay ngayon ay nananatili sa parehong interface. Binuo ng Aave ang kategoryang ito sa loob ng sampung taon nang walang swap flow ng pinakamalaking DEX. Ito ang moat na kinakampi ng Earn. Ang mas tahimik na tagumpay ay ang Morpho. Ang parehong vault rails ay nasa loob na ng Coinbase, Robinhood, Bitwise at mga produkto ng Societe Generale, at ang Fireblocks ay nagrout ng higit sa 200 bilyong USD ng stablecoin flows bawat buwan sa mga vault products na binuwa dito. Ang $UNI ang tumatanggap ng user-facing credit; ang Morpho naman ay tumatanggap ng protocol economics, kasama ang isang DAO fee mechanism na eksplisitong nasa talahanayan. Panganib: ang curated vaults ay isang trust stack, hindi isang risk eliminator. Pinipili ng Gauntlet ang mga merkado; ang mga depositor ay nagdudulot ng smart-contract at liquidity risk sa mga merkado na hindi nila pinili — ang self-custody ay hindi katumbas ng ligtas. At isang US securities regulator ay nagpaalala na ang onchain lending vaults ay maaaring pumasok sa umiiral na federal securities law depende sa istruktura. Ang tanong sa compliance ay bukas, hindi nawala.