🏇 Ipinataas ng TSMC ang gabay sa paglago ng kita para sa 2026 sa higit sa 40% at itinataas ang capex sa $60 hanggang $64 bilyon. Ang pagtutol ng merkado ay hindi tungkol sa demand, kundi sa 3 hanggang 4 puntos na pagbaba ng margin ng N2 at pangalawang sunod-sunod na kuwarto ng pagtaas ng araw ng inventory. Samantala, isinara ng Kimi K3 ang pagkakaiba sa pagitan ng US-China frontier model sa ilang linggo at tinurunan ang presyo ng token sa pamamagitan ng arkitektura at mas mura na enerhiya sa China. Ang model layer ay mabilis na naging komodidad. Hindi bearish ang parehong ito para sa chip layer. Ang mas mura na model ay patuloy na tumatakbo sa malalaking weights at inference na may mataas na komunikasyon, na kailangan pa rin ng advanced nodes, rack-scale systems, at pagpapalawak ng cloud. Ang capex guide ng TSMC at ang pagbagsak ng presyo ng Kimi ay parehong siklo, tingnan mula sa magkabilang dulo ng stack. Ang halaga ay umuusbong pababa sa stack, mula sa sino ang may pinakamahusay na model, patungo sa sino ang may-ari ng infrastraktura kung saan ito tumatakbo. 🔗FULL FREE PDF: https://t.co/yrXHB1zwjW