Ang dalawang pinakamalaking subnet pool ni Bittensor ay kumikita ng zero daily emissions. Isang subnet na 111x mas maliit ay kumikita ng $47K/day sa $TAO. Ang mga pinakamalaking pool batay sa staked capital — ang mga proyekto na may pinakamaraming TAO na inilagay ng mga staker: > SN64 Chutes (Rayon Labs): $64.6M pool. Pinakamalaking AI compute subnet batay sa pool capital. Emissions: $0/day > SN4 Targon (Manifold Labs): $37.0M pool. Intel TDX confidential compute. Emissions: $0/day Walang protocol rewards. Ngayon, tingnan kung sino ang talagang nakakatanggap ng bayad. Mas maliit na subnets — ilan sa kanila ay may 1% ng pool ng Chutes — ay kumikita ng $40-$60K/day bawat isa mula sa protocol emissions. Ang SN97 FlameWire, na may $582K pool, ay kumikita ng ~$47K/day. Iyon ay 8% ng sarili nitong pool size na binubuo araw-araw. Ang Chutes, na may 111x mas maraming TAO na nakaputol, ay kumikita ng zero. Hindi pa nasa Covenant death spiral ang mga malalaking pool na ito. Ang SN3 Templar ay nagdudulot ng 710 TAO/day at ang pool nito ay nagkakaroon ng half-life na 55 araw. Ang SN64 Chutes ay nagdudulot ng 135/day na may half-life ng pool na ~2 taon. Ang SN4 Targon ay nagdudulot lamang ng 32/day. Ngunit ang runway ay hindi pareho sa kaligtasan. Tatlo ang mga problema na nagkakapag-ugnay: 1/ Ang EMA ni TaoFlow ay may 30-araw na half-life. Kapag naging negative ang flow, kailangan ng ilang linggo ng patuloy na inflow upang mabawi ang emission. Ang flow ni SN64 ay umabot mula sa −107 papunta sa −135 sa loob ng apat na oras ngayon. Kumikinabang, hindi bumabalik. 2/ Ang alpha dilution ay patuloy na nangyayari nang walang TAO emission. Sa bawat block, ang mga owner/validator/miner roles ay patuloy na bumubuo ng bagong alpha — 99 tokens bawat tempo sa SN64 lamang. Ang mga reward na ito ay binibili sa pamamagitan ng parehong pool, na nagpapalala sa TAO. Ang paghawak sa alpha sa panahong ito ay pure dilution. 3/ Ang rational exit ay tungkol sa marginal profit, hindi sa runway. Ang Covenant ay naka-lampas na sa linya na ito. Ang Chutes at Targon — hindi pa. Sa ilalim ng TaoFlow, ang "too big to fail" ay ang trap. Mas malaki ang iyong pool, mas maraming alpha ang protocol na ginagawa mula dito, at mas maraming dapat mong i-extract bago mawalan ng laman ang pool. Ang pinakamalalaking subnets ay may pinakamalaking runway — at pinakamalaking insentibo na mag-cash out nang maaga.