BAGO NG AUGUST NONFARM PAYROLLS AY NAGDULOT NG BOMBA – +162,000 MGA TRABAHONG, MALAPIT NA SA TATLONG FOLD NG INASAHAN. Ang merkado ng paggawa sa U.S. ay malayo pa sa pagpapahinga. Ang resulta ay +162,000 kumpara sa consensus na +53,000 hanggang +56,000, kasama ang +55,000 na pagsasayos sa June-July. Ang antas ng kawalan ng trabaho ay nanatili sa 4.1%. Ang Mga Bilang Nonfarm Payrolls +162K +53K -23K (July) Unemployment Rate 4.1% 4.1% 4.1% Avg Hourly Earnings (YoY) +3.1% +3.0% +3.1% Avg Hourly Earnings (MoM) +0.3% +0.3% +0.3% Revisions (June-July) +55K Ang Pagkakahati-hati: · Leisure & Hospitality: +59K – malawak na higit sa 12-month average na 12K/bawat buwan · Local Government Education: +42K – nagbalanse sa pagbaba noong July · Manufacturing: +16K – nagpapanatili sa kamakailang momentum · Information: -23K – nagpapakita ng patuloy na presyur sa tech/adjustment Reaksyon ng Merkado – tumataas ang posibilidad ng hike sa September patungo sa 60% Agad na binago ang Fed funds futures: · CME FedWatch posibilidad ng hike sa September: 60.3% (mula sa ~50% bago ang NFP) · 2-year Treasury yield: +5.5bps hanggang 4.389% · 10-year Treasury yield: Tumataas hanggang 4.784% · Equity futures: S&P 500, Nasdaq, at Dow ay lahat ay bumaba kaunti “Ang mabuting balita ay masamang balita.” – Chris Zaccarelli, Northlight Asset Management Ang Debate ng Fed – Hawks vs. Doves Hawks: · Ang Warsh sa Jackson Hole ay nagpahiwatig ng pagiging bukas sa karagdagang hike kung kinakailangan upang pigilan ang inflation · Ang mga pangulo ng Fed sa Cleveland, Minneapolis, at Dallas ay publiko nang suportado ang isang hike Doves: · Fed Governor Waller (Thursday): Kung ipapakita ng September 11 CPI na ang inflation ay umaabot sa 2%, siya ay susuportahan ang pagpapanatili ng rate Ang Totoong Pasiyahan – September 11 CPI Ang Nonfarm payrolls ay nakalampas sa isang hadlang, ngunit ang huling desisyon ay nakasalalay sa CPI. Ang CPI ay patuloy na bumababa – nananatili ang kahusayan ng Doves – bumababa ang posibilidad ng hike. Ang CPI ay nagdulot ng surprise pataas – nakakakuha ang Hawks ng armas – maging sigurado na ang September hike Bank of America: “Hindi malamang na magiging desisyon ang NFP lamang para sa isang September hike. Ang CPI ang pangunahing data point.” Ang Pagsusuri Ang August NFP ay isang dual-signal report: · Para sa merkado ng paggawa: +162K kasama ang +55K sa revisions ay patotoo na nananatiling matibay ang merkado ng trabaho sa U.S. · Para sa Fed: Ito ay naglilinang sa isang mahalagang hadlang sa landas patungo sa isang hike, ngunit ang desisyon sa September ay nakasalalay sa September 11 CPI Ang mga merkado ay naka-reprice na, tumataas ang posibilidad ng hike mula sa 50% patungo sa 60%, ngunit malayo pa sa 100%. Ang susunod na linggo ang magdedesisyon kung ano ang huling hakbang ng Fed. $SPY $QQQ $TLT $DXYZ $GLD bitcoin:native