Babaan ng 5.45% ang S&P $SPX mula sa nakaraang buwan. Mabisa kung hihingin ko sa inyo 🤔 at narito ang dahilan: $NVDA ay kasalukuyang baba ng 23% mula sa kamakailang mataas $META -21% $AMZN -10% $GOOGL -30% $AMD -31% $SMCI -41% $MU -45% $NFLX -45.7% $INTC -60% Ang 9 na ito ay nagtataglay ng halos 26% ng S&P $SPX Kaya fair na sabihin na 26% ng index ay nagsagawa na ng kanilang sapat na pagpaparusa. Ang konteksto ay naglilinaw kung ano ang likod nito at malinaw na ang takot sa sobrang regulasyon. Ngayon, maging rasyonal tayo, lalimun ang pag-aaral, at bumuo ng konklusyon. Ito ba ang AI buildout? Maging realista tayo dito. Pagkatapos ng midterms, mahalaga na maunawaan na ang mga pasilidad na kasalukuyang gumagana ay mahirap itigil o limitahan nang malaki. Mayroon silang umiiral na pahintulot, kontrata sa enerhiya, at legal na proteksyon. Ang retroactive na pagsasara ay may malalaking hadlang sa batas. Ang mga kasalukuyan at hinaharap na proyekto ang posibleng makakaranas ng pagtutol, lalo na ang mga hinaharap na proyekto. Dito nakatutok ang karamihan sa mga propuesta ng Demokrata: pambansang o estado-level na paghinto sa mga bagong data center. Kahit dito, hindi ito nangangahulugan ng wakas ng buildout, mga kaibigan. Ito ay nangangahulugan lamang ng mas mataas na gastos, mas mahabang timeline, at mas maraming pagkakasala para sa mga bagong proyekto. Ang pangunahing hiling ay pampinansiyal at proseso. Kailangan ng data center na magbayad para sa mga pagpapabuti ng grid at bagong generasyon na kailangan nila, tapusin o i-tighten ang mga insentibo sa buwis, idagdag ang mga pamantayan sa kapaligiran/atubili—ito ay nagpapataas lamang ng gastos sa kapital at nagpapabagal sa pagpapahintulot; hindi ito ginagawang imposible ang ekonomiks ng malalaking AI infrastructure. Hindi ito sasabihin sa mga hyperscaler na itigil ang kanilang malakas na pagnenegosyo sa infrastraktura. $AMZN, $META, $GOOGL, $MSFT—maaari nilang matematikal na absoRbin ito. Kabuuan: Ang demand para sa $NVDA ay hindi mababawasan. Ang AI ay maaaring maging mahal na gawin pero ang buildout ay magpapatuloy.