Ang bagong IPO ng US stocks, ang Situational Awareness LP fund ni Leopold, nagkaroon ng malaking pagbabago sa kanyang posisyon sa Q1 2026 (tignan ang Larawan 1)! 🧐 Binalik ko nang maraming beses ang data—naisip kong mali ako—ngunit ang posisyon sa Larawan 1 ay talagang nagpapabigla! Natakot ako at agad kong inalis ang halos kalahati ng aking AI US stock portfolio ngayong gabi! Mahalaga ang panahong ito dahil may kakaibang konteksto: ang yield ng 10-year US Treasury ay tumalon nang malaki, nasa 4.62% na. Kasabay nito, nagpapahayag ang NVIDIA ng malaking earnings report pagkatapos ng pagkakasara noong Miyerkules. Ang pagpapalabas ng malaking dami ng put options sa panahong ito ay tila nagpapahiwatig na may malaking pangyayari na darating! Tandaan na noong Q4 2025, ang Leopold ay malakas na nakaposisyon sa AI infrastructure. Ngayon, buong puso niya ay nasa pagsasagawa ng buong short position. Ano ba ang nakikita niya? 🥸 🎯 Muna, tingnan ang mga pagbabago sa Top Holdings—ang epekto ay parang lindol: 📊 Posisyon sa Q1 2026 (hanggang Marso 31): • SMH PUT (short sa semiconductor ETF) – 14.94%, halaga ng $2.04 bilyon • NVDA PUT (short sa NVIDIA) – 11.47%, halaga ng $1.57 bilyon • ORCL PUT (short sa Oracle) – 7.84%, halaga ng $1.07 bilyon • AVGO PUT (short sa Broadcom) – 7.36%, halaga ng $1 bilyon • AMD PUT (short sa AMD) – 7.09%, halaga ng $970 milyon Hindi mo mali—ang limang pinakamalaking posisyon ay lahat PUT options. Seryosamente, sinuri ko ito nang higit sa limang beses bago maniwala! Ano ang ibig sabihin nito? Ang Leopold ay gumagamit ng tunay na pera upang i-short ang buong tech at semiconductor sector. (Maaari rin itong isang complex options hedging strategy para protektahan ang kanyang kita, pero mas marami ang put kaysa call.) 🎯 Pagbabago sa pangunahing lohika: Ang lohika noong Q4 2025: • Malakas na nakaposisyon sa AI infrastructure: Bloom Energy (kuryente), CoreWeave (computing power), Lumentum (optical communications) • Pangunahing pananaw: Ang bottleneck ng AI ay hindi ang chip, kundi ang enerhiya at infrastructure • Estratehiya: Inalis ang NVIDIA, TSMC at iba pang chip stocks, at isinama ang upstream energy at data center Ngayon, Q1 2026: • Buong pagsasagawa ng short sa mga tech giant at semiconductor! • Listahan ng short: #SMH, #NVDA, #ORCL, #AVGO, #AMD, #MU, #TSM, #ASML, #INTC • Samantala, nananatili pa rin ang ilang CALL options para sa hedging: #MU, #SNDK, #TSM CALL Ito ay 180-degree turn! 🧐 Aking interpretasyon at pag-iisip: Ang aksyon ni Leopold ay naglalabas ng tatlong pangunahing signal: 1️⃣ AI Bubble Theory? Maaaring naniniwala siya na ang kasalukuyang valuation ng AI stocks ay sobrang overpriced. Bagaman naniniwala pa rin siya na ang AGI ay magkakaroon noong 2027-28, ang market ay naka-price na ng lahat ng inaasahang growth. Tingnan mo ang PE ratio ng NVIDIA, AMD, Broadcom—ilan na ba? Ang market ay nagbibigay ng assumption na walang hanggang growth—ngunit maaaring nakikita ni Leopold ang turning point. 2️⃣ Paglipat mula sa Infrastructure patungo sa Shorting Chips Noong Q4 2025, ang lohika niya: Hindi chip ang bottleneck, enerhiya ang problema. Kaya inalis niya ang chip stocks at pinipili ang energy. Ngayon, higit pa rito: Hindi lamang hindi chip ang bottleneck—kundi sobrang overvalued na rin ito! Kaya agad niya sinhort. Ngunit nananatili pa rin niya ang mga energy at computing infrastructure stocks tulad ng BE (Bloom Energy) 6.42%, IREN (bitcoin miner na nagtatrabaho bilang AI computing) 2.93%, CORZ (Core Scientific) 2.84%. Ito ay nagpapakita na nananatili pa rin ang kanyang long-term confidence sa AI infrastructure—ngunit naniniwala siya na sobrang kakaibang pricing ng chip stocks. 3️⃣ Hedging o Totoong Short? Tandaan ang detalye: habang nag-sasagawa siya ng short, nananatili pa rin siya sa ilang CALL options: • MU CALL – 3.09% • SNDK CALL – 2.84% • TSM CALL – 2.59% Ito ay isang straddle strategy—binibili niya parehong PUT at CALL. Nagtataya siya sa volatility! Anuman ang direksyon—kung tataas o bababa—kung malaki ang paggalaw, mananalo siya. Ngunit mas malaki pa rin ang PUT position kaysa CALL—kaya mas malakas ang kanyang bearish bias. 📉 Mga panganib at kontrobersiya: Ang aksyon ni Leopold ay may mataas na panganib: • Panganib sa oras: Ang options ay may expiration date. Kung hindi bumaba ang market bago ma-expire ang options, mawawala lahat ng premium niya. • Panganib sa kalaban: Pinapalabas niya ang mga pinakamahusay na tech companies sa mundo—mga kompanya na may matibay na fundamentals pa rin. • Panganib sa market sentiment: Ang AI boom ay patuloy—ang administrasyon ni Trump ay patuloy na pinopromote ang AI. Ang pag-short sa tech stocks ay katumbas ng pagtutol sa trend. Ngunit si Leopold ay isang matalino at may malakas na situational awareness. Naniniwala ako na nakikita niya ang mga bagay na hindi nakikita ng karaniwang tao. Maaaring mga trigger: • SpaceX’s century IPO—magkakaroon ito ng listing noong mid-June at magdudulot ng malaking liquidity drain • Pagtaas ng AI capital spending ay nasa peak—maaaring bumaba ang growth rate ng AI investment ng Microsoft, Google, Meta • Panganib sa geopolitika—pagtaas ng US-China tech war at pagrestructure ng semiconductor supply chain • Mga problema sa macroeconomics—dumami ang yield ng US bonds; inaasahan ng mga investment bank na hindi bababa pa ang Fed this year—kaya mas mataas pa rin ang gastos para sa AI na may mataas na capital needs 🎯 Ano ang dapat gawin natin bilang karaniwang investor? Huwag sundin nang walang pag-iisip! Si Leopold ay nagmamay-ari ng hedge fund—may kakayahang gumawa ng kompleks na options strategy at may propesyonal na team para sa risk management. Ang karaniwang investor ay wala sa ganitong kapasidad o yaman. Pero maaari nating matutunan ang kanyang pananaw: • Manatili sa pagdududa: Huwag maniwala nang walang pag-aalinlangan sa “AI will always go up” narrative. Lahat ng asset ay may cycle—even the best companies can be overvalued. • Tandaan ang pagbabago sa产业链: Mula sa chip patungo sa energy infrastructure—nagbabago na ang AI supply chain. Kung saan ang bottleneck, doon naroroon ang oportunidad. • Mag-hedge: Kung malaki ang iyong exposure sa tech stocks, isipin ang pagbawas nito habang mataas pa ito, o magdagdag ng mga safe-haven assets tulad ng ginto, US bonds, o cash. • Long-term view, short-term action: Maniwala ka sa long-term potential ng AI—ngunit maghintay ka sa maikling-term correction. Magtakda ka ng stop-loss at take-profit levels; huwag magpilit na manatili. Aking personal na opinyon: Ang aksyon ni Leopold ay maaaring magdulot ng sakit sa maikling panahon (1-3 buwan). Kung patuloy na tumataas ang tech stocks, mabilis na bababa ang halaga ng kanyang PUTs. Ngunit mula sa 6-12 buwan na pananaw, maaaring tama siya. Ang optimism sa AI ay nasa pinakamataas na antas nito. Anumang negatibong balita (tulad ng hindi natutupad na ROI mula sa isang tech giant o isang AI safety incident) ay maaaring magdulot ng chain reaction. At huwag kalimutan: noong H1 2025, +47% ang return niya—mas mataas kaysa +6% ng S&P 500.Mayroon siya ng track record na dapat nating isaalang-alang ang kanyang pagtataya. Sa huli, ang pangkalahatang paglalahat: Ang posisyon ng Situational Awareness LP para sa Q1 ng 2026, ang pangunahing signal ay: • Buong pag-short sa tech stocks at semiconductor (7 sa Top 10 ay PUT) • Pagpapanatili ng AI infrastructure (enerhiya, computing power, data centers) • Paggamit ng option strategies para mag-hedge sa panganib, at magtaya sa malaking volatility ng merkado • Ang lohika ay umusbong mula sa “ang chip ay hindi ang bottleneck” patungo sa “ang mga chip stocks ay sobrang overvalued” — isang napakalaking at mapaglarong pagbabago. Ang susunod na 2-3 buwan ay ang kritikal na panahon para masuri ang pagtataya ni Leopold. Maghintay tayo! 🧐