. @SkyEcosystem TVL ay maaaring naging flat, ngunit tingnan ang quarterly income statement na natagpuan ko—ang Sky ay nakuha na ang mas maraming kita kaysa sa buong taon ng 2025. Ang Q1 ay nag-print ng $123.8M gross at $46M surplus, halos isang taon ng surplus ng 2025 sa loob ng tatlong buwan. Ang Q2 ay nagawa pa rin ang $107.4M gross at $33.3M surplus. Ang H1 gross ay nasa $232M na kumpara sa $338M para sa buong nakaraang taon. Ang balance sheet ay tumigil na sa pagpapalago. Ang P&L ay hindi. Nakakamit nila ito dahil patuloy pa silang nagpapatakbo ng spread: ➥ ang mga agent ay dinala ang $58M ng $107M sa Q2 ➥ ang savings rate ay nagkakahalaga ng halos $54M, at sila lang ang nagbabayad nito sa sUSDS, hindi sa lahat ng USDS na nasa labas ➥ ang operating costs sa June ay $161K lamang, kumpara sa $9.9M noong isang taon ang nakalipas, kaya mas marami sa bawat dolyar ang nanatili sa kumpanya Kasunod ng pagpapatakbo ng agent book na nagbibigay ng higit sa gastos ng mga saver, @SkyEcosystem ay hindi kailangan ng ibang TVL leg upang patuloy na kumita. Kung kailangan nilang i-increase ang savings rate upang panatilihin ang mga deposito, ang spread na nagbigay-daan sa limang magkakasunod na surplus quarters ang magiging compressed. Hindi kinakailangan ng TVL na sukatin ang bawat paglago ng protocol—ang Sky ay patotohanan ito, at suportahan ito ng kanilang income statement. h/t: @artemis para sa data.