Kung ikaw ay isang AI investor, huwag mong kalimutan ito. Ang 7 pinakamalaking AI companies ay nag-commit ng $4.5 trilyon sa mga susunod na lease at pagbili ng data center na hindi nakikita bilang utang sa kanilang balance sheet. Tanging halos 15% lamang ng kanilang kabuuang obligasyon ang nasa mga aklat, ayon kay J.P. Morgan. Tingnan ang pagkakaiba: Google: $113B nasa aklat, $1.08T nasa labas Anthropic: $8B nasa, $865B nasa labas Meta: $110B nasa, $810B nasa labas Microsoft: $110B nasa, $575B nasa labas Nvidia: $37B nasa, $422B nasa labas Amazon: $223B nasa, $419B nasa labas Oracle: $157B nasa, $322B nasa labas Ang mga obligasyon sa labas ng aklat ng Anthropic ay higit sa 100 beses ang laki ng kanilang nakarehistradong utang. Ang credit market ay nagsimulang pansinin ito. Ang gastos para isiguro ang utang ng mga AI company laban sa default ay tumataas nang mabilis. Ang mga hedge fund ay nag-reduce din ng kanilang eksposur ng 8%, ang pinakamalaking pagbawas mula noong 2016. At pagkatapos ng midterms, hanggang sa 37.5 GW ng data center na plano para sa 2028 ay maaaring ipa-pause ng mga bagong patakaran ng estado. Sinignahan ng mga company ang trilyon-taon na mga susunod na bills, nagtataya na tumataas pa ang demand para sa AI. Ano ang mangyayari kung hindi ito gawin?