Ngayon na ang $MU patungo sa $SNDK ay nagkaroon ng malaking pagbabalik. Magandang paalala na ang memory bottleneck ay hindi nagbago! Kasama rin ang CW lasers… substrates… o iba pa. Ngunit ang short-term sentiment (depende sa presyo/macro) ay madalas ay nagbabago. Sa tingin ko, maraming demand imbalances ay naging mas masama kaysa sa inaasahan ng mga tao: - May ilang Japanese distributors sa Nikkei ngayon na nagsasabi na ang deficit sa demand para sa memory ay nakarating sa 40-60% (67-150% mas mataas kaysa sa supply). Kasabay nito, ang pangkalahatang presyo ay tataas ng 50% hanggang wakas ng taon. - Ang $SPCX ay hindi kasama sa $1.3T na capex ng hyperscaler (sa tingin ko ni Wells Fargo at iba pa ay ~$263b AI capex), kaya ang kabuuang capex figures ay maaaring magkaroon ng pagkakamali. - Ang $SNDK ay umaasa na ang 80% gross margins ay magpapatuloy hanggang 2030… (maligayang pagdating sa S&P 100) - At muli, mayroon ka na ng long-term visibility patungo sa 2031 kasama ang mga kumpanya tulad ng Samsung. Ang memory ay talagang sobrang volatile… ilan sa aking position ay tumataas ng 270%+, kaya mas madali para sa akin na panatilihin ito sa panahon ng volatility. Ngunit anuman ang mangyari, ang operating fundamentals ay hindi laging tumutugma sa short-term price movements. Parehong konsepto ay maaaring gamitin sa iba pang sektor.