🔴 Ang mga hyperscaler sa US ay nangangalap sa isang HINDI KARAGDAGAN na bilis upang pahintulutan ang pagbuo ng AI: Ang Amazon, Alphabet, Meta, at Oracle ay naglabas ng ~$194 BILYON na bonds hanggang July 27, 2026, na hihigit sa ~$108 bilyon na nalabas sa buong 2025. Ang kabuuang halagang ito sa 2025 ay tumataas na +535%, o ~$91 bilyon, mula sa lamang ~$17 bilyon na nalabas noong 2024. Ang pagkakalat ay malamang ay magpapatuloy, dahil inaasahan ni Goldman Sachs na ang 5 hyperscalers, kasama ang Microsoft, ay maglalabas ng ~$250 bilyon na bonds taong ito, at tataas pa sa ~$400 bilyon noong 2027. Ang lahat ng ito ay nangyayari habang ang pangangailangan ng mga investor ay nagsisimulang magpapahinga, na bumaba ang cover ratio sa pagbebenta ng bonds ng hyperscalers, na sumusukat sa mga order ng investor kumpara sa amount ng mga bonds na ibinenta, sa ibaba ng 2 beses noong Hulyo, mula sa halos 5 beses noong Pebrero. Bilang resulta, ngayon ay nagbabayad ang mga hyperscaler ng pinakamataas na gastos sa pagpapautang sa ilang taon, na lumawak ang median spreads sa mga bonds na 20 taon pataas patungo sa ~118 basis points sa itaas ng risk-free rates mula sa ~108 basis points noong 2025. Tumataas ang gastos sa pagsuporta sa AI boom, at naghahanap ang mga investor ng patunay na ang gastusin ay magiging kapaki-pakinabang.