Ang pagtaas ng 10-taong bond ng US ay maaaring ihambing sa P/E ng isang stock. Paano? Isipin mo ito bilang isang kompanya na walang paglago na nagbibigay ng tiyak na dividend. Upang kalkulahin ang P/E, simple lang na i-invert ang yield. Kaya sa 5%, ang P/E ay 20. Ngayon, ang isang US Tsy bond ay walang panganib ng default dahil ang gobyerno ng US ay laging makakalikha ng higit pang US Dollars. Gayunpaman, ang inflation ay isang tiyak na panganib. Mayroon bang mga stock na may P/E na 20 na may kaunting o walang paglago na maaaring ihambing sa 10-taong US Tsy bond? Oo. Ang $MCD ay isang stock na kahalintulad sa kategoryang ito. Ang $MCD ay nakatinda sa P/E na 20 kasama ang dividend yield na 3%. Ang $MCD ay maaaring lumago sa hinaharap at dagdagan ang kanyang kita at dividend yield. Gayunpaman, ngayon, kumpara sa 10-taong Tsy bond, tila isang masamang deal. At maaaring gawin ang ganitong uri ng pagsusuri sa marami sa mga “bond substitute” stocks tulad ng $PEP, $YUM, $CPB, $CLX, atbp., na pinagsama-sama ng mga tao noong panahon ng ZIRP na sumunod sa 2008 GFC. Ngunit ngayon, sinasabi ng mga merkado na mga masamang deal ito. Dahil habang maaaring lumago ang mga kompanya, maaari rin silang mabigo. Marami sa kanila ay tumaas ng presyo nang agresibo sa panahon pagkatapos ng pandemic dahil sa kakulangan at mataas na demand. Pagkatapos, kasama ang mas mataas na utang na kinuha nila noong ZIRP upang palakasin ang dividend/buyback, sila ay nakalantad sa mas mataas na interest rates. Hindi isang buyer ng mga stock na ito dahil nasa 52-week lows sila at dahil sa systematic selling na nagpapababa pa sa kanila.