Ang LLP ni Lighter ay ang pinakakomportableng Vault na aking napag-isa, at kasalukuyang nasa ilalim ng Lighter na halos 2 taon na, na nagdala ng kabuuang return na 265% sa loob ng dalawang taon!!! Ito ay higit pa sa karamihan sa merkado! Kasalukuyan, ang taunang yield ay 13-15%, na pinakamataas sa lahat ng pangunahing PerpDEX market makers. Marami ang hindi nauunawaan kung bakit ganoon kalaki ang yield ng LLP, at isipin nila: “Sa ganitong kakaibang market environment, paano pa ganoon kalaki ang yield? Ito ba’y pangungulit?!” Huwag muna mag-alala... Ang LLP ay katulad ng HLP ng Hyperliquid, na nagpapatakbo ng internal market-making service sa loob ng Lighter, may pinakamabilis na speed sa loob ng exchange, at nagtatanggap ng mga trade settlement o nagiging counterparty sa iba pang arbitrage players—kumikita ito mula sa buong market-making at settlement ng exchange. Kung ikaw ay may sariling quantitative strategy o market maker, alam mo na ang 15% yield ay normal lamang sa market making; maraming market maker strategies ang nakakakuha ng 50% yield nang walang problema—ang susunod na bahagi ay ang capacity at risk management. Hindi pa rin nangyari na walang problema ang LLP sa nakaraan: isa ay noong una pa lang itong inilunsad ng Lighter at nasiraan ng attack, at isang iba pa ay naging malaking loss sa isang araw noong 10.10. Ngunit matapos ang mga pagpapabuti at patuloy na optimisasyon ng team, nakalaban ito sa iba’t ibang attack at malaking volatility, at kapag may problema sa mga robot ng exchange, ang LLP ay makakakuha ng excess yield nang maaga—kung saan ang pinakamataas na arawang yield sa taong ito ay 0.5%. Kasalukuyan, ang net asset value ng LLP ay patuloy na nagtatayo ng bagong tuktok. Dahil sa malaking volatility sa merkado ngayon, ang average arawang yield ay nananatili sa 0.1%, habang naging kalmado lamang ito noong simula ng taon nang walang malaking paggalaw. Kung gusto mong i-deposito ang LLP, kailangan mong isaisip ang systemic risk. Halimbawa, walang market-making strategy na laging ligtas at stable—ang 13%-15% excess yield ay may kaukulang risk. At hindi lahat ng tao ang makakapag-deposito sa LLP; kailangan mo munang stake ang LIT—ito ay espesyal na karapatan para sa mga tagapag-ala!