Nagdudulot ba ng pagkawala ng leksyon ang paggamit ng leverage? Ipinaglaban ni Leopold ang kanyang AI position. Ang dating researcher ng OpenAI, si Leopold Aschenbrenner @leopoldasch, ay itinatag ang parehong pangalan na pondo pagkatapos ng paglalabas niya ng “Situational Awareness” noong 2024. Ang pangunahing pananaw nito ay ang kompetisyon sa AI ay magdadala ng malaking kapital patungo sa mga chip, data center, enerhiya, at infrastruktura ng computing. Pagkatapos ay nakabili ang pondo nang malakas sa mga kumpanya sa chain ng AI tulad ng Broadcom, CoreWeave, at Intel, habang nag-short sa mga tradisyonal na software stock na maaaring palitan ng AI. Ang pagtataya ay napakasikat sa simula; hanggang sa huling bahagi ng Hunyo 2026, ang taunang return ng Situational Awareness ay umabot sa 439%, at ang kabuuang sukat ng pamamahala ay lumampas sa $20 bilyon. Ang pagbabago ay nangyari noong Hulyo. Ang mga stock sa AI infrastructure ay nag-correct nang buong grupo, bumaba ang mga pangunahing posisyon ng pondo, samantalang ilan sa mga short position ay tumataas nang pabalik—nawalan ang pondo sa parehong magkabilang dulo. Ang kabuuang exposure ng pondo ay malapit sa apat na beses ang net asset value nito, at noong Hulyo, nag-lose ito ng halos 67%. Pagkatapos ay inalis nito ang lahat ng leverage at inilabas nito ang mga asset nang may-akda sa presyon ng prime broker. Sa wakas, kinuha ni Citadel, ang matandang veteran sa Wall Street, ang karamihan sa public stock portfolio ng pondo. Ayon sa Axios, ang lahat ng public stocks ay naisale na; samantalang sinabi ng Reuters na binenta nito pangunahin ang mga posisyon na pinamahalaan ng leverage mula sa broker, at nananatili pa rin ang pondo sa halos $10 bilyon na asset, kabilang ang mga private investment tulad ng Anthropic. Si Leopold ay nawalan na ng karapatan na manatili sa kanyang public positions.