Ano ang pinakakalimutan ng karamihan kapag ihahambing ang Variational sa Hyperliquid ay kung gaano kakaiba ang kanilang mga user base. May mas mayaman na user base ang Hyperliquid sa maagang yugto, na may malaking bilang ng mga kasanayang trader, whales, at market makers na gumagamit ng platform. Marami sa mga participant na ito ay nakatanggap din ng malaking bahagi ng airdrop. Mas retail-heavy ang Variational. Mahalaga ang pagkakaiba na ito para sa airdrop, sa palagay ko. Mas maliit ang pangangailangan ng isang market maker o nakaayos na trader na tumanggap ng allocation na nasa six- o seven-figure upang agad na magbenta kaysa sa isang retail farmer na kung saan ang airdrop ay kumakatawan sa malaking bahagi ng kanilang net worth o paraan upang mabawi ang mga pagkalugi sa pagtrading. Kaya kahit magkasing-ugnay ang headline distribution, maaaring lubos na magkaiba ang post-airdrop behavior. Kaya inaasahan kong haharapin ng Variational mas malaking initial sell pressure kaysa sa Hyperliquid, dahil lamang sa sino ang may-ari ng mga token. Hindi ibig sabihin nito na hindi maaaring mag-perform nang mabuti ang token sa mahabang panahon, ngunit naniniwala ako na kailangan muna ng holder base na dumaraan sa isang redistribution phase.