Ang mga proyekto sa crypto ay naglabas ng halos $640 milyon para bumili ng sariling token noong 2026—ngunit ang buyback ay hindi nangangahulugan ng tiyak na halaga. Ang token buyback ay naging isa sa mga pinakamalaking trend sa tokenomics ng crypto market. Mula sa simula ng 2026, ang mga proyekto ay naglabas ng halos $640 milyon para bumili ng kanilang sariling token, isang pagtaas ng halos 17% kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon. Ang Hyperliquid at https://t.co/8gnyZr3GA8 lamang ang nagsasakop ng halos 90% ng kabuuang halagang ito. Ang mekanismo ay simpleng: ang protocol ay gumagamit ng kita upang bumili ng token sa merkado, na naglalikha ng karagdagang demand. Kung ang mga token ay sunugin pagkatapos, ang suplay ay bababa, na maaaring magdulot ng presyong pataas at magpapalapit ang halaga ng token sa kita at paggamit ng protocol. Ayon sa mga ulat, ang Hyperliquid ay gumagamit ng hanggang 99% ng kanilang kita para bumili at sunugin ang HYPE, habang ang https://t.co/8gnyZr3GA8 ay nagdededikasyon ng 50% ng kanilang kita para sa pagbili at pagpapalit ng PUMP. Nalikom na ang higit sa $446 milyong PUMP mula sa siklo. Gayunpaman, may kaltas na oportunidad ang buyback. Bawat dolyar na ginagamit para bumili ng token ay isang dolyar na hindi inilalaan sa pagpapalawak ng koponan, pagpapalawak ng produkto, pagbili ng iba pang negosyo, o pagpapalakas ng balance sheet. Mas mahalaga pa, ang buyback ay hindi garantisadong magpapataas ng presyo ng token. Ang PUMP ay nananatiling mas mababa ng halos 50% kumpara sa kanilang all-time high noong Setyembre 2025 bagaman patuloy na binibili at sinusunog. Ang UNI ay nawala rin ng halos kalahati ng kanilang pagtaas matapos ipahayag ni Uniswap ang UNIfication proposal. Ang mahalagang punto para sa mga investor ay ang pagkakaiba sa pagitan ng isang programa ng buyback na pinapagana ng tiyak na kita ng protocol at isang programa na layunin lamang lumikha ng artipisyal na demand para sa token. Ang buyback ay maaaring gawing mas nakakaakit ang tokenomics ng isang magandang protocol, subalit hindi ito makakapagpapalit ng isang mahinang negosyo sa isang matatag na modelo. Ang pinakamahalagang tanong ay: kung bukas ay tumigil ang programa ng buyback, mayroon pa bang sapat na dahilan upang patuloy na panatilihin ang token?