Humingi na ang $GOOGL ng pondo mula sa pagbebenta ng mga aksyon, hindi na mula sa kanyang kinita. Wala nang buybacks, kumpara sa $13.2 bilyon noong parehong kuartal noong nakaraang taon. Noong Hunyo, nag-raise ang kumpanya ng $49.6 bilyon sa equity at preferred shares, ibinenta pa ang mga notes sa loob ng kuartal, at lumampas sa dalawang beses ang matagalang utang mula noong Disyembre. Ang gastos sa interes ay tumataas mula sa $261 milyon hanggang $1.3 bilyon. Ito ang dahilan sa pahayag ng cash flow. Gumawa ang Alphabet ng $39.1 bilyon mula sa operasyon at ginastos ang $44.9 bilyon sa mga ari-arian at kagamitan. Negative ang free cash flow — ang unang negative na kuartal sa 8 na kuartal na ipinapakita nito. Ang headline earnings ay nagtatago sa mga ito. Ang reported earnings ay $9.11 bawat aksyon, at $6.26 ng iyan ay galing sa mga kita mula sa equity holdings na inilarawan ng Alphabet bilang pangunahing hindi nakikita. Kung alisin mo ito, ang kikitain ng kuartal ay halos katumbas ng kinita noong nakaraang kuartal. Ang rekord na ipinapakita ng lahat ay karamihan ay isang paper markup. Ang paggastos ay nagpapagawa ng isang bagay. Lumago ang Cloud ng 82%, tumataas ng higit sa tatlong beses ang kanyang kita, at tumaas ang operating margin mula sa 20.7% hanggang 35.6%. Nag-sign na ang mga customer ng $514 bilyon na mga kontrata na hindi pa ipinapadala. Laging kayang bayaran ng Alphabet ang anumang gusto niya gamit ang kanyang kinita. Ang negative free cash flow ba ay isang problema dito, o simpleng gastos sa pagbuo ngayon?