JAPAN DATA FLASH: BOJ NAGPANATILIL, NAGPAPAGALAW ANG MGA PAGAWAN, LUMABAS ANG PAGTATAYA NG BAHAY, NABABAWAS ANG MGA BILI NG RETAIL Isang magkakaibang balita at malinaw na signal para sa BOJ. BOJ: 8-1 NA BOTO PARA MAIPANATILI SA 1.00% Isang miyembro ng board ang nagtanggol ng pagtaas sa 1.25%. Ang BOJ ay kaunting tumaas ang pagsasaklaw ng GDP para sa 2026 sa 0.6–0.7%. Patuloy pa ring umaasahan ang mga merkado na magkakaroon ng pagtaas sa 1.25% bago magwakas ang taon. Produksyon sa Industriya: +1.3% m/m (inaasahan 0.7%) Pinakamataas na antas sa limang buwan at ikatlong magkakasunod na buwan ng paglago. Tumaas ang makinarya sa produksyon ng 7.6%, habang tumalon ang output ng kagamitan sa semiconductor ng 11.1%. Inaasahan ng mga tagapagawa na tataas ang produksyon ng 1.2% noong Hulyo at 4.5% noong Agosto. Pagsisimula ng Mga Bahay: +18.6% y/y (inaasahan 12.7%) Bumaba mula sa 33.9% noong Mayo ngunit lalong lumabas sa inaasahan. Ikatlong magkakasunod na buwan ng paglago. Mga Bili ng Retail: +0.5% y/y (inaasahan 3.1%, nakaraan 5.0% na binagong) Malaking pagkabigo—pinakamababang antas sa apat na buwan. Bumaba ang monthly sales ng -4.1% kumpara sa inaasahang -1.6%. Ang mga konsyumer ay nagsisimulang magsuot ng pagsisigla habang tumataas ang implasyon. Kawalan ng Trabaho: 2.5% (nasa tama) Hindi nagbago sa ikatlong magkakasunod na buwan sa pinakamababang antas mula noong Hulyo 2025. Ang pagpapasya: Nagpapagalaw ang mga pagawaan. Nakapagpapanatili ang pagtatayo ng bahay. Mahigpit ang merkado sa trabaho. Ngunit ang mga konsyumer ay nagsisimulang magbawas nang malaki. Ang BOJ ay nakaharap sa parehong dilemma tulad ng lahat ng iba pang sentral na bangko—paglago vs. implasyon. $USDJPY $FXY $EWJ