gPop 𝗣𝗼𝗽𝗗𝗘𝗫 𝗮𝗻𝗴 𝗸𝗮𝗹𝗮𝗺𝗮𝗻𝗴𝗮𝗻 𝗻𝗴 𝗯𝗮𝘁𝗮𝘄𝗮𝗻 𝗻𝗴 𝗽𝗮𝗴𝗯𝗶𝗹𝗶 𝗮𝘁 𝗽𝗮𝗴𝗷𝗮𝗻𝘁𝗶 Pagkatapos suriin nang mas malalim ang @popdex_, nagsimula akong mag-ayos ng pansin sa isang bagay na madalas na nalilimutan ng mga trader: Ano talaga ang nangyayari pagkatapos mong i-click ang “buy” at bago ka makapag-fill? Ang karamihan sa mga trader ay nakatuon sa: → Entry price → Leverage → Stop loss → Take profit Ngunit ang execution ay bahagi rin ng trade. 𝗠𝗮𝗿𝗸𝗲𝘁 𝗢𝗿𝗱𝗲𝗿 𝗩𝘀 𝗟𝗶𝗺𝗶𝘁 𝗢𝗿𝗱𝗲𝗿 Ang market order ay parang sinasabi: “Gusto kong makapasok ngayon.” Ang limit order naman ay parang sinasabi: “Gusto kong ito ang presyo, kahit kailangan kong maghintay.” Ito ay gumagawa ng isang mahalagang trade-off: → Ang market orders ay kinukuha ang liquidity na nasa order book → Ang limit orders ay maaaring manatili sa order book → Ang market orders ay nagpaprioritize ng bilis ng execution → Ang limit orders ay nagpaprioritize ng kontrol sa presyo Hindi awtomatikong mas mabuti ang isa sa dalawa. Ang tamang pagpili ay nakadepende sa trade. 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗲 𝗖𝗟𝗢𝗕 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀 Gumagamit ang PopDEX ng Central Limit Order Book, kaya ang mga bids at asks ay tumutugon sa pamamagitan ng order book, hindi lang sa isang simpleng liquidity pool. Ito ay nagiging mahalaga sa istruktura ng order book: → Available liquidity → Bid-ask spread → Order size → Price levels → Kung saan nakatayo ang iyong order Ang isang malaking order ay maaaring tumugon sa maraming price levels, kaya ang ipinakikita na presyo ay hindi laging eksaktong presyo ng buong fill. 𝗠𝗮𝗸𝗲𝗿 𝗩𝘀 𝗧𝗮𝗸𝗲𝗿 𝗙𝗲𝗲𝘀 Dito nagsisimula ang mas malinaw na pag-unawa sa maker at taker fees. Ang taker ay tinatanggal ang liquidity sa pamamagitan ng pagpapares sa mga order na naka-press sa order book. Ang maker naman ay nagdaragdag ng liquidity sa pamamagitan ng paglalagay ng order na naghihintay na mapares. Kaya ikaw ay direktang pumipili sa pagitan ng iba’t ibang prioridad sa execution: → Taker: immediate execution → Maker: liquidity provision → Taker: mas mataas na katumpakan sa execution → Maker: mas malaking kontrol sa presyo Ang mahalagang punto ay ang fee ay hindi ang buong gastos ng isang trade. Kailangan mo ring isipin kung ano ang mangyayari sa iyong order kapag ito’y nakarating sa market. 𝗟𝗲𝘁’𝘀 𝗦𝗮𝘆 𝗜’𝗺 𝗘𝗻𝘁𝗲𝗿𝗶𝗻𝗴 𝗘𝘁𝗵𝗲𝗿𝗲𝘂𝗺 Imahinasyon: ang ETH ay nakatira sa paligid ng $2,700 at gusto kong buksan ang isang long position. Gamit ang market order: → Kumukuha ako agad ng exposure → Kinokonsumo ko ang available liquidity → Hindi ako naghihintay ng tiyak na presyo → Ang aking fill ay nakadepende sa mga order na available sa panahong iyon Gamit ang limit order sa $2,680: → Tinitukoy ko ang aking nais na entry → May higit na kontrol sa presyo → Maaari kong bigyan ng liquidity ang market → Pero maaaring hindi maiabot ng ETH ang aking presyo Kaya ang trade-off ay simpleng: Execution certainty vs price control. 𝗧𝗵𝗲 𝗥𝗲𝗮𝗹 𝗖𝗼𝘀𝘁 𝗼𝗳 𝗘𝘅𝗲𝗰𝘂𝘁𝗶𝗼𝗻 Kapag tinataya ko ang isang ETH entry, hindi ko lang hinihingi ang headline fee. Isisip ko rin: → Trading fee → Spread → Price impact → Fill probability → Execution speed Ang mababang fee ay hindi awtomatikong mas mabuting execution kung may malaking price impact ang iyong order. At ang perpektong limit price ay hindi makakatulong kung hindi mai-fill ang iyong order. 𝗪𝗵𝘆 𝗣𝗼𝗽𝗗𝗘𝗫 𝗦𝘁𝗮𝗻𝗱𝘀 𝗢𝘂𝘁 Ito ang naging interesante para sa akin tungkol sa PopDEX. Hindi ito simpleng nagbibigay ng isa pang interface para buksan ang isang perpetual position. Ang disenyo nito ay nagpapakita ng higit pang mga mekanismo ng trading: → Onchain CLOB → Makikita ang mga bids at asks → Interaksyon ng maker at taker → Unified margin → Liquidity-aware execution → Higit na kontrol sa paglalagay ng order Mahalaga ito dahil ang trading ay hindi lamang tungkol sa paghula kung tataas o bababa ang asset. Ito ay tungkol din kung paano ka makakapasok, paano ka makakafill, anong liquidity ang iyong tinatapos, at ano ang gastos ng execution mo. Dahil dito, ang market structure mismo ay naging bahagi na ng trading strategy sa PopDEX. Ang order button ay hindi lang huling klik. Ito ay bahagi na rin ng trade. Ang aking Taker fees sa ibaba gamit ang TradeReplay na gawa ni @himu_xyz