Nag-move ang 7-araw na options skew ng ETH sa ilalim ng zero. Ang mga short-dated na calls ay kasalukuyang nakakapag-trade sa premium kumpara sa puts, na nagpapakita na tumataas ang demand para sa near-term upside. Nakita natin ang katulad na bagay noong Enero at Mayo ng taong ito. Sa parehong kaso, ang paggalaw patungo sa negative skew ay hindi nagtagal, at agad bumalik ang market sa pagbabayad ng higit pa para sa downside protection. Mas malakas na bullish na komparasyon ay ang Hulyo 2025. Nanatili ang skew sa negative nang higit sa isang panahon noon, na nagpapakita na ang demand para sa calls ay hindi lamang pansamantalang reaksyon kundi bahagi ng mas matagal na pagbabago sa positioning. Dahil dito, hindi ko itinuturing na sariling katotohanan ang isang paggalaw sa ilalim ng zero. Ang mahalaga ngayon ay kung makakarating ba ito sa pagpapanatili doon. Para sa isang taong naghahawak na ng spot ethereum:native, ang negative skew ay hindi sapat na dahilan upang pabayaan ang mas mahabang panahon na thesis. Ngunit maaaring hindi ito ang pinakamainam na lugar upang agresibong habulin ang bagong exposure. Ang pagpapanatili ng position, pagkuha ng ilang kita kung ang position ay naging sobrang malaki, o pagdaragdag ng mas mahabang panahon na downside protection ay maaaring mas makabuluhan. Para sa mga options trader, maaaring maging atraktibo ang short-dated calls dito, ngunit maaaring mawalan ng halaga nang mabilis kung magbago ang sentiment. Mas balanced na pagkakataon ay protektahan ang spot position gamit ang mas mahabang panahon na put at i-offset ang bahagi ng gastos sa pamamagitan ng pagbebenta ng mas maikling panahon na call sa mas mataas na strike. Ang simpleng paraan kung paano ko ito nakikita: hindi kailangan ng mga holder ng spot na habulin ang galaw. Mas mainam para sa mga options trader na ibenta ang mahal na short-term upside at gamitin ang relatiwong mas murang puts upang protektahan ang kanilang umiiral na mga posisyon.