Maraming nagmamessage sa akin tungkol sa pagbebenta ng mga bahagi ng mga tagapamahala ng CRCL. Nagsulat na ang CRCL ng maraming bagay noon, at kahit na hindi na ako nakakapagod sa pagpapaliwanag, hindi na ako magrereply kung walang bagong lohika. Naniniwala ako na kapag umabot na tayo sa tuktok ng crypto bull market na ito at titingnan natin ito muli, ang CRCL at ang stablecoin ay magiging “paano naging ganoon kalinaw ang pagkakataong ito.” Kung hindi ka bullish sa stablecoin, malamang ay hindi mo talaga nauunawaan ang mga aplikasyon at halaga ng RWA. Hindi ko sasabihin ang payment, US Treasury bonds, mutual funds, foreign exchange, o kahit ang crypto-native na paglago sa prediction markets at Perp. Isang bagay lang: ang tokenization ng US stocks. Kasalukuyan, ang kabuuang market value ng US stocks ay humigit-kumulang $75 trilyon, at ang mga asset na ito ay naka-impok sa mga account ng mga user sa Robinhood at iba pang brokers. Sa pamamagitan ng tokenization at pag-upload sa blockchain, maaari itong i-pledge, i-borrow, at gamitin ang crypto na defi infrastructure para sa iba’t ibang bagong financial strategies (sa tradisyonal na financial system, ang mga gawaing ito ay ginagawa ng investment banks bilang product creation at matchmaking; ngayon, sa chain, isang smart contract + frontend lang ang kailangan). Kung tayo’y magkakaroon ng 5% lamang ng US stocks na tokenized—hindi kasama ang derivatives o anumang layered liquidity—ang tokenization mismo ay magdudulot ng $3.75 trilyon, na labing-dalawang beses ang dami ng kasalukuyang kabuuang supply ng stablecoin. Kasalukuyan, ang growth rate ng market para sa tokenization ng US stocks ay may double-digit monthly growth, kaya ang demand side ay napatunayan na. Kung ikaw ay magdedesisyon kung ano ang i-invest, kailangan mong hawakan ang pangunahing thesis ng malaking trend na ito. Ang paniniwala na iyong kinuha mula sa iba ay hindi makakatulong sa iyo para manatili. Ang mga bagay tulad ng moat, interest rate cycle, OUSD competition, o pagbebenta ng mga tagapamahala—lahat ito ay noise. Kung nakakaapekto ito sa iyo, maaaring dahil wala kang malalim na paniniwala sa thesis na ito (sa totoo lang, tanungin mo ang AI mo: ilang porsyento ng kabuuang shares ang ibinenta ng mga tagapamahala ng Circle? Ano ang kanilang paraan ng pagbebenta? I-compare mo ito sa mga kompanya tulad ng MAG7, Tesla, Coinbase—madali mong lalampasan ang FUD).