Maaaring naglalakbay ang Polymarket patungo sa IPO, ngunit 100% ba ito napatotohanan? Sa tingin ko, hindi. Kung lahat ay naniniwala na ang mga pangunahing shareholder ang nagsisilbing tagapagpaganap ngayon, masasabi nating ang kanilang huling desisyon ay magiging batay sa interes. Kapag mas mataas ang valuation mula sa TGE kaysa sa IPO, at mas madali para sa mga investor ng equity na lumabas, pipiliin ng mga pangunahing shareholder ng Polymarket ang TGE. Nguni’t may mga kondisyon: 1. Ang cryptocurrency ay bumabalik sa isang bagong bull market, tulad ng pagtembak ng BTC sa $100,000, kung saan ang pagtaas ng risk appetite ng merkado ay nagpapataas sa valuation ng mga proyekto. 2. Mahalagang masamang desisyon sa mga kaso ng legal na laban ng Polymarket at Kalshi sa mga estado, na nagiging mahirap ang landas patungo sa IPO. 3. Ang pag-imbistiga ng House at Senate na pinamumunuan ng Demokrata sa legalidad at pagkakasunod-sunod ng mga合约 para sa politika at sports. Pagkatapos umabot sa kapangyarihan ang Demokrata, mas mahirap ipatupad ang estratehiya ng IPO, dahil tila walang koneksyon ang mga shareholder sa likod nito sa Demokrata, at mas mahalaga pa, may kinalaman dito ang interes ng pamilya Trump. Kung titingnan natin nang paunti-unti, kahit maabot ang IPO, ang kuwento ng industriya ay naging maliwanag na. Pagkatapos ng maraming bilyon dolyar na pagsasakop at ilang taon ng pag-unlad, hindi pa ganap na natupad ang kuwento ng “internet truth-teller”—ang kanilang modelo para kumita ay pareho pa rin sa tradisyonal na gambling market: sports betting. Kaya, maaari bang manatili sa $20B market cap pagkatapos ng IPO? Maaaring mahirap. Hindi ko gustong paniwalaan ang sarili ko o ang lahat na magpatuloy sa pag-trade, ni hindi ko ginagawang mali ang industriya—nais ko lang ay obhetibong pagsusuri sa kasalukuyang kalagayan. Maaaring maabot ng prediction markets ang breakthru at makamit ang mas malaking tagumpay sa hinaharap, ngunit sa loob ng dalawang taon na ito, mahirap ganap na matupad ang kuwento ng internet truth. Ang probabilidad ng TGE ay hindi madaling sukatin, dahil maraming hindi kontroladong salik. Talaga, bago pa man ang World Cup, isinulat ko na ang pagsusuri ko tungkol sa kalagayan ni Polymarket: Ang token ay hindi kay Kalshi magagawa—ang token ay ang sariling nuclear weapon ni Polymarket. Kung gagawin ang TGE bago ang World Cup, at gamitin nang maayos ang papel nito sa community airdrop, maaaring magkaroon ito ng perpektong global platform na makakasali sa oportunidad ng World Cup, at magpataas nang malaki ang mga user, trading volume, at kita—upang muli makakuha ng lider na posisyon. Pagkatapos ay ipahayag ang ikalawang yugto ng airdrop, kung saan kasama ang perps—dahil sa epekto ng pagkakaroon ng yaman mula sa unang yugto, mabilis na babawiin ng perps ang lider na posisyon mula sa Hyperliquid. Ang sobra-sobrang data mula sa World Cup 2026 at ang ikalawang yugto ng airdrop ay magdudulot ng malaking pagtaas sa trading volume ng perps—at parehong pangyayari ay magpapatatag sa posisyon ni Polymarket bilang lider ng industriya. Ito ay magbibigay din ng mas maraming pondo at panahon upang makakuha ng mas malaking bahagi sa US market para sa Polymarket US, at maghahanda rin para sa magandang performance data para sa IPO noong 2027/2028. Anuman ang piliin—IPO o TGE—dapat bigyan ng pansin ang World Cup. Ngunit, sinasabi ko nang tapat: hindi nila napakinabangan nang maayos ang oportunidad na ito. Sa huli, dahil binigay nila ang maraming airdrop expectations, tapos pinabayaan nila ito—at sa aspeto ng bayad, tila wala silang masusing komunikasyon sa komunidad o mga user. Ito’y nagiging nakakalito para sa mga user; mahirap intindihin kung ano ang kanilang direksyon at kung paano sila papalaguin. Sana maintindihan nila ang mga user—at sana maintindihan din ng mga user sila.