Market update | Nobyembre 6 Ang pagbabalik ay nakaligtas sa mas malakas kaysa sa inaasahan na ulat sa paggawa, ngunit ang pakikilahok ay patuloy na hindi pantay. Sa kasalukuyang snapshot, tumaas ang SOXX ng 3.1%, QQQ ng 1.7%, small caps ng 1.1%, at SPY ng 0.6%. Ang equal weight ay patuloy na kaunting pula. Ang mga chip ay bumalik sa ilang bahagi ng kanilang lakas bago ang pagbukas ng merkado. Kahit na may pagpapalaya ngayon, nananatiling 9.4% mas mababa ang SOXX kumpara sa pagsasara noong Miyerkules. Mayroon pa ring malaking pinsalang dapat ayusin, at gustong makita kung paano magtrabaho ang susunod na pagbaba. Ang pagdaragdag sa payrolls ay nagdagdag ng mahalagang limitasyon sa argumento para sa pagpapalaya sa patakaran. Tumaas ang paggawa noong Oktubre ng 165,000 kumpara sa inaasahang 65,000. Bumaba ang kawalan ng trabaho sa 4.1%, tumataas ang mga sweldo ng 0.4% mula sa nakaraang buwan, at ang mga pagbabago ay nagdagdag ng 84,000 trabaho sa nakaraang dalawang buwan. Nananatiling matibay ang merkado sa paggawa, na nagbibigay ng espasyo sa Fed upang patuloy na tumutok sa inflation. Ang reaksyon ay pinakamalinaw sa harapang segmen. Ang 2Y yield ay nasa paligid ng 4.52%, tumataas ng 4.9 basis points, habang ang 10Y ay nasa paligid ng 4.85%, tumataas lamang ng 0.8 basis points. Ang bull steepener noong nakaraang araw ay naging bear flattener, na bumaba ang spread mula sa 37.2 hanggang 33.1 basis points. Ang dolyar ay tumaas ng halos 0.7% at bumaba ang ginto. Nananatili ang tech sa kanilang pagbabalik kahit sa ganitong backdrop. Ang volatility ay bumaba mula sa mga ekstremo noong nakaraang araw. Ang VIX ay nasa paligid ng 24.8 at ang VVIX nasa paligid ng 120. Gayunpaman, nananatiling mas mataas ang VIX kumpara sa three-month reading na nasa paligid ng 23.9, kaya nananatiling may premium ang near-term protection. Gusto kong makita na patuloy na bumababa ang volatility habang nananatili ang presyo sa kanilang mga pagtaas. Dapat din pansinin ang credit. Ang bagong ipinakalabas na data ay nagpapakita na ang high-yield spread noong Huwebes ay lumawak mula sa 332 hanggang 348 basis points, habang tumataas ang investment-grade spreads mula sa 91 hanggang 93. Ang mga numero na ito ay naglalarawan sa pagbaba noong nakaraang araw. Ang HYG ngayon ay halos walang pagbabago, at patuloy akong naghahanap ng ebidensya na stabilisado ang credit kasabay ng equities. Mas hindi kumbinsente ang crypto kaysa sa equities ngayon. Ang bitcoin:native ay nasa paligid ng $75.7k, kaunting baba kahit na may pagbabalik ang Nasdaq. Ang OTHERS/BTC ay tumaas ng halos 1.8%, nagpapakita ng relatif na katatagan sa alt basket. Para sa aking swing framework, tinataya na ni BTC ang rehiyon ng $73–76k kung деpaning kung paano ito magiging pag-unlad. Ang SPX 7,500 ay patuloy na isang antas ng pagbabalik. Ang magpapataas ng aking tiwala ay isang pullback na nananatili, mas malawak na pakikilahok, at patuloy na pagpapabuti sa volatility at credit. Magandang weekend sa lahat!