Ang pagkakaroon ng tama sa bitcoin ay hindi kailanman ang mahirap na bahagi. Ang pagtitiyak na manatili sa trade nang sapat na haba upang maging tama ang problema. Ginawa ng buwang ito na malinaw na iyon. Sinubukan ng BTC na malampasan ang kanyang taunang bukas na tatlong beses sa loob ng dalawang linggo, nagkamali, at bumaba sa $82.7k, pagkatapos ay nawala ang $637 milyon sa mga long sa isang araw, halos $300 milyon nito sa loob ng isang oras. Naniniwala ako na karamihan sa mga wallet na iyon ay may malinaw na pananaw sa mahabang panahon—hindi sila mali tungkol sa kung saan pupunta ang BTC, kundi mali sila tungkol sa kung gaano karaming sakit ang kayang harapin nila habang papunta doon. Iyon ang bahaging madalas na hindi binabanggit ni CT. Lahat ay nagpapost ng thesis, ngunit wala silang nagpapost ng position sizing. Ang paniniwala nang walang istruktura ay simple lang leverage na may magandang kwento. Ang gusto ko sa paraan kung paano inilalarawan nina @2FactorFinance ito ay ang pagtrato sa pagpapanatili ng investment bilang isang bagay na may tunay na gastos—oras, volatility, funding, drawdowns. Ipinapadala mo ito sa isang paraan o sa iba pa, at ang market ang desisyon kung kailan darating ang taksil. Kapag tingnan mo na ito nang ganito, nagbabago ang tanong: Hindi na ito “ba’t ako bullish pa?” kundi “kaya ba ng aking position na mabuhay sa bersyon ng susunod na buwan na hindi ko inaasahan?” Ang karamihan sa mga tao ay natututo lamang nito pagkatapos ng margin call. Ang limang taong thesis ay walang halaga kung hindi mo kayang makarating sa ikalawang taon. https://t.co/sKrWKXr4dn