Gm, Hindi ko akalain na ang mga stocks o crypto ay makakatibay pa ng mahaba kung mananatili ang US 10Y yield sa antas na ito. Kung ang mga Treasury ay nagbibigay ng halos 5.16% na return na halos walang panganib, natural na magtatanong ang mga investor: Bakit magtake ng mas malaking panganib sa stocks o crypto kung ang mga gobyerno bond ay nangangalap na ng higit sa 5%? Nagdudulot ito ng sumusunod na chain: 10Y yield ↑ → cost of capital ↑ → discount rate ↑ → valuations ↓ → liquidity preference ↑ → mas maraming presyur sa risk assets. Ang US equities ay kasalukuyang nakikibahagi sa napakataas na valuations, lalo na ang mga growth/tech names kung saan malaking bahagi ng valuation ay mula sa inaasahang future cash flows. Kapag umakyat ang benchmark yields sa itaas ng 5%, mas malakas ang discounting ng mga future cash flows na ito → bumababa ang P/E multiple na handang ibigay ng mga investor. Ang crypto ay may parehong problema. Kaya kung patuloy na umuakyat o mananatiling mataas ang yields, mas mababawas ko ang aking pagtutok sa mga high-valuation alts na may kaunting o walang tunay na kita/cash flow. Personal kong naka-hold pa rin, ngunit mas maingat sa kasalukuyan. Pangunahing focus: $BTC at $ETH.