Hindi ang pagbaba ang pinakamalaking balita sa US stock market ngayon, kundi ang pagtaas ng yield ng 10-year US Treasury hanggang sa 5.07%, na naging pinakamataas na antas mula noong Hulyo 2007! Ang direktaing sanhi ay ang bagong ipinahayag na preliminary PMI ng S&P Global para sa Setyembre: composite 58.4, mula sa nakaraang halaga na 56.0, na naging pinakamataas na antas sa higit sa limang taon, kasama ang malaking pagtaas ng mga bagong order, na nagpapakita ng sobrang paglago ng ekonomiya at matibay na inflation. Ang probabilidad ng pagtaas ng interest rate sa Oktubre ay tumalon hanggang sa 70%, at malaki ang posibilidad na magkakaroon pa ng tatlong karagdagang pagtaas sa susunod na 12 buwan! Ngunit huwag mag-alala, kasalukuyan naming nasa “rate-hiking bull market” tayo—mas mataas ang interest rate, mas malakas ang market 😂 Ang sensitivity ng risk assets sa discount rate ay hindi nagbago; kapag tumataas ang interest rate, bumababa ang mga stock, bitcoin, at iba pang risk assets—patuloy na sumusunod sa parehong pattern. Ang $WTI ay nasa 92 na, at anumang bagay na nangyayari sa Middle East ay magiging dagdag na pagsisigla.