Naghintay ang mga tao ng taon-taon para sa isang bagay na karamihan sa kasaysayan ay tumagal ng halos 20 araw. Tungkol ako sa altseason. Ang bersyon na alam ng karamihan ay medyo simpleng: Una ay tumataas ang bitcoin. Pagkatapos ay bumababa ang bitcoin. Nagkakaroon ng paglipat ng kapital patungo sa mga altcoin. Pagkatapos ay tataas ang halos lahat nang sabay-sabay sa loob ng ilang linggo o kahit ilang buwan. Gusto kong malaman kung gaano karami sa alaala na ito ay nananatili sa datos. Kaya, sa halip na tukuyin ang isang pagtaas ng altcoin gamit ang ilang mga coin na nagtaas ng 2–3x, gumamit ako ng mas mahirap na pagsusuri. Kailangan ng hindi bababa sa 70% ng mga altcoin na maging positibo sa nakaraang 20 araw at mas lalong lumampas sa bitcoin. Ito ay nagbibigay sa amin ng maayos na imahe ng mga panahon kung saan ang pagkakaroon ng pagkakasama-samang pagtataas ay totoo. At kahit sa mga siklo na alala ng mga tao bilang malaking altseason, ang mga panahong ito ay nakakagulat na maliit. Sa 2017, lamang ang 18.8% ng mga araw ng pagtinda ang nakasapat sa antas na ito. 2020: 17.8%. 2021, posibleng siklo na pinakamalapit na nauugnay ng mga tao sa pagtaas ng lahat: 22.5%. Kahit noon, ang pinakamahabang walang-pagpapahinga na pagkakasunod-sunod ay karaniwang nasa paligid ng 20–23 araw. Kaya baka tayo ay naalala ang ilang natatanging linggo bilang buong season. Sa isang kakaibang paraan, baka naghintay na ang mga tao ng taon-taon para sa isang “altseason” nang maghahanap lamang sila ng 20–25 araw na bintana. Ngunit iyon ay kalahati lamang ng naging pagbabago. Tingnan natin ang parehong sukat ngayon: 2024: 5.5% 2025: 6.0% 2026 YTD: 2.3% Ang pinakamahabang pagkakasunod-sunod sa 2026? Dalawang araw. Hindi nawala ang malawak na pagkakasama-samang pagtataas ng altcoin, ngunit naging mas mahirap itong panatilihin. Pagkatapos ay tingnan ko kung saan galing ang mga kita. Sa 2017, ang pinakamataas na 10% ng mga coin ang nagtatampok ng halos 54.5% ng performance sa sample. Sa 2020, 53.3%. Sa 2021, 59.7%. Laging may mga lider. Hindi pernah isang pantay-pantay na pagsisikap ang mga altcoin. Ngunit ihambing ito sa mas bagong taon. 2022: 81.0% 2025: 94.6% 2026: 79.8% Ito ay isang iba’t ibang merkado. Maaari mong buksan ang X at makita ang limang coin na tumataas ng 100–200% at maramdaman mong nababawasan ka sa isang altseason. Samantala, maaaring halos walang gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing gawaing ganap na walang galaw ang karamihan sa merkado. Ang ilang extreme na tagumpay ay maaaring magdulot ng maling imahe kung ano ang tunay na anyo ng buong merkado mula sa timeline. Kaya, subukan kong tanggalin ang mga tagumpay nang buo. Tanggalin ang pinakamataas na 20% ng mga coin bawat taon at tingnan ang karaniwang 20-araw na kita ng natitira. Sa 2017, ang natitirang merkado ay nasa paligid pa rin ng +5.6%. 2020: +2.6%. Ang 2021 ay nanatiling kaunting positibo rin. Ito ang tunay na anyo ng malawak na pagkakasama-samang pagtataas. Maaari mong kalimutan ang ilan sa pinakamalalaking tagumpay at nananatili pa rin sa paglalawak. Ngayon, tingnan ang kamakailan-lamang na istruktura. 2022: -11.1% 2024: -3.8% 2025: -10.8% 2026: halos -5% Tanggalin ang mga lider at lalo kang natitira sa isang nagkukulang na merkado. Mahalaga ang pagkakaiba na ito. Kung tumataas ang mga lider at bumubuo rin lahat sa ilalim nila, mayroon kang malawak na paglalawak. Kung tumataas ang mga lider samantalang ang median coin sa ilalim nila ay nagkukulang, mayroon kang pagtataas ng lider. Hindi sila parehong merkado. At iniisip ko na doon nagsisimula ang marami sa kalungkutan tungkol sa mga altcoin. Patuloy silang tanong kung kailan magkakaroon ang susunod na altseason bilang kung dapat may mahabang panahon kung saan ang pagmamay-ari ng halos anumang bagay ay gumagana. Hindi suportahan nang lubos ng kasaysayan ang alaala na ito. Kahit ang pinakamalakas na siklo ay nagbigay lamang ng relatibong maikling bintana kung saan naging lubos na malawak ang pagkakasama-samang pagtataas. Ang naging pagbabago ay ang kalidad ng mga bintanang ito. Mas madalas silang lumilitaw. Hindi sila nananatili nang matagal. At kapag lumilitaw sila, mas kaunti ang mga coin na nakakakuha ng hindi pantay na bahagi ng kita. Ibig sabihin nito, mas kaunti na ang kahalagahan ng simpleng “nasa altcoins” kaysa dati. Kung lumalaki ang pagkonsentrasyon ng kita, kailangan mong maging mas matalino sa kung saan talaga lumalawak ang pagkakasama-samang pagtataas, alin sa mga bahagi ng merkado ay pinapaligoy, at kung saan nagkukuwenta ang kapital. Kaya, bumaba ako sa pagtanong: “Kailan magkakaroon ang altseason?” Naisip ko na mas mabuting tanong: “Totoo bang lumalawak ang pagkakasama-samang pagtataas?” Ilang coin ang sumali sa galaw? Gaano katagal sila nananatili doon? Lumalawak ba ang performance labas sa top 10–20%? Maaari mo bang tanggalin ang mga lider at makita pa rin isang malusog na merkado sa ilalim? Ang mga tanong na ito ay mas marami akong sinasabi kaysa sa pagsusuri sa ilan lang sa mga altcoin na umabot at pagpapasiya na dumating na ang paglipat. Baka hindi talaga isang season ang altseason. Ito ay isang bintana. At kamakailan-lamang, naging mas makitid ang bintanang ito.