Nanatili sa China ang LPR sa 3.00% at 3.50% para sa ikaapat na magkakasunod na buwan. Wala nang mga hakbang ang PBOC. Hindi nagbago ang parehong rates. Parehong nasa inaasahan. Walang pagkakamali. • 1Y LPR: 3.00% (hindi nagbago) • 5Y LPR: 3.50% (hindi nagbago) • Magkakasunod na pagpapanatili: 4 buwan • 7-araw na reverse repo: 1.40% (hindi nagbago mula Mayo) • CNY: 6.6957 (pinakamalakas mula Hulyo 2022) • Yield ng China 10Y: ~1.85% Narito ang nuwansa na malulugod ng mga headline: Ang LPR ay nakapirme mula Mayo. Naka-ikot ang kamay ng PBOC dahil sa pagbabawas ng differential sa interes sa pagitan nito at sa Fed—nasa 4.00% ang U.S., nasa 3.00% ang China. Ang pagbaba pa ay magpapabilis sa paglabas ng kapital at magdudulot ng presyon sa yuan. Kaya ang stimulus ay dumadaloy mula sa ibang lugar. Ang pampublikong patakaran ang bagong harapan: inaasahan na papataasin ng sentral na pamahalaan ang kanilang quota para sa paglabas ng obligasyon para sa 2027, at nakatanggap na ang mga lokal na pamahalaan ng 500 bilyong yuan na bagong quota para sa special bonds para sa Q4. Nanatili ang PBOC sa rates, ngunit patuloy pa rin ang paggastos ng Beijing. Ang yuan ang gumagawa ng trabaho upang absorbyuhin ang presyon. Ang mas malakas na currency ay nagbibigay ng espasyo sa PBOC para bawasan ang rates sa hinaharap, kung paunang magpapahinga ang Fed. Kung nakapirme ang PBOC dahil sa differential sa rates, nagbibigay ba ang lakas ng yuan ng espasyo para bawasan ang rates o gumagastos ba ang Beijing?