Tinataya ko nang mas malalim kung gaano karaming bagong likuididad ang pumasok sa crypto ngayon kumpara sa pagbabago lamang ng presyo ng merkado. Ang nakaraang 30 araw ay lubos na interesante: Kabuuang market cap ng crypto: +11.66% BTC ETF AUM: +14.42% ETH ETF AUM: +5.44% Sa unang tingin, isipin mo na may malaking halaga ng bagong kapital na pumasok sa merkado. Ngunit ang trading activity ay nagpapakita ng ibang kuwento: Kabuuang 24H volume: -45.81% Spot volume: -31.80% Perpetual volume: -42.62% Perpetual open interest: -2.70% Ito ang bahagi na aking itinuturing na interesante. Tumaas ang crypto ng halos $290B sa market cap (+11.66%) habang bumaba ang kabuuang trading volume ng halos 46%. Kasabay nito, nakikita natin ang mas malaking paglipat patungo sa mga altcoin. Tumaas ang Altcoin Season Index mula sa 38 → 49, na isang pagtaas ng 28.95% sa loob ng 30 araw. Ito ay nagpapakita ng pagpapabuti sa interes sa mga altcoin, ngunit ang 49 ay hindi pa nagpapatotoo ng totoong alt season. Ang ETF AUM ay isa pang numero na kailangan mong maging maingat sa paggamit. Tumaas ang BTC ETF AUM ng 14.42% at ang ETH ETF AUM ng 5.44%, ngunit ang pagtaas ng AUM ay hindi nangangahulugan na parehong dami ng bagong pera ang pumasok sa mga ETF na iyon. Ang pagtaas ng presyo ng BTC at ETH mismo ang nagpapataas sa AUM. Ang kasalukuyang data ng CoinMarketCap ay sumusuporta sa mas malawak na larawan ng pangangailangan mula sa mga institusyonal, kung saan ang U.S. spot BTC ETF AUM ay nasa paligid ng $98B, kumpara sa halos $85B noong isang buwan ang nakalipas. Ano ang susunod kong tinitingnan? • Supply ng stablecoin • Net flows ng BTC at ETH ETF, hindi lang ang AUM • Spot volume • Perpetual open interest + funding Kung patuloy na tumataas ang market cap habang patuloy na bumababa ang volume, naniniwala akong may malakas na argumento na mas malaking bahagi ng paggalaw na ito ay galing sa pagbabago ng presyo at selektibong pangangailangan kaysa sa malawakang bagong likuididad na pumasok sa crypto. Kung saka nagsisimula mag-expand ang supply ng stablecoin, net flows ng ETF, spot volume at open interest nang sabay-sabay, doon lang maging mas kumbinsente ang argumento tungkol sa likuididad. Sa kasalukuyan, ito ang divergence na aking pinapansin: Crypto market cap: +11.66% Kabuuang trading volume: -45.81% Naging mas mahal ang merkado nang mas mabilis kaysa sa pagiging mas likwid nito. Source: CoinMarketCap / CMC AI. Tinataya ng CoinMarketCap ang spot-market activity, ETF AUM/flows at derivatives data na ginagamit para sa ganitong uri ng market analysis. NFA. Nagbabahagi lang ako kung paano ko iinterpret ang data.