🚨 HABILIN NA NG JAPAN ANG HISTORIKAL NA TRAP NG CENTRAL BANK Ang Bank of Japan ay tumaas ng interes na 1.25%, na nagpapakita ng pinakamataas nitong antas mula noong 1995 Gayunpaman, sa kabila ng pagtaas ng interes, bumaba pa ang Japanese Yen laban sa US dollar Upang maintindihan kung bakit ito nangyari, kailangan mong tingnan ang central bank trap: Bakit HINDI pwedeng patuloy na tumaas ang interes ng Japan upang iligtas ang kanilang pera? Sa mga dekada, nagpanatili ang Japan ng interes na malapit sa zero upang makapag-borrow ang mga tao nang halos libre Ang mga investor sa buong mundo ay nag-borrow ng mura na Yen at isinalaysay ang kapital na iyon sa mas mataas na yield na assets tulad ng US stocks, bonds, at crypto Naging kilala ang malaking trade na ito bilang global Yen Carry Trade Ngayon, nakapit ang Japan sa pagitan ng dalawang masamang pagpipilian: 1) Ang gastos sa pagpapagawa ng gobyerno ay tumaas mula sa ¥8.5 trilyon noong 2023 patungo sa ¥13 trilyon noong 2026 2) Ang interes ng US (3.75%–4.00%) ay patuloy na nagbibigay ng mas marami kaysa sa Japanese rates (1.25%) Kung tataas ng malaki ang Japan ang interes upang sarado ang gap na ito, agad itong haharapin: > Mga gastos sa pagbaborrow ng gobyerno > Mga corporate loans at business debt > Mga mortgage sa bahay sa buong Japan > Mga presyo ng Japanese government bonds > Kabuuang ekonomikong pag-unlad Dahil dito, ang 1.25% ay patuloy na mura, at dahil dito, nananatiling mahina ang Yen PAANO ITO NAIIMPAK SA BITCOIN AT CRYPTO: Habang iiwasan ng Japan ang agresibong pagtaas ng interes, patuloy na magkakaroon ng liquidity na mura na Yen na dumadaloy sa global risk assets tulad ng Bitcoin Gayunpaman, kung pilitin ng volatility ng pera ang Japan na magkaroon ng hindi inaasahang pagtaas ng interes sa hinaharap, maaaring mag-trigger ito ng biglaang pag-unwind ng Yen carry trade, na gumagawa ng maikling volatility spikes sa buong crypto Hindi kayang ipagtanggol ng Japan ang kanilang pera nang hindi nasasaktan ang kanilang sariling ekonomiya, kaya pinipili nilang tanggapin ang mas mahinang Yen I-bookmark ang post na ito. I-uupdate ko kayo habang umuunlad ang macro structure.