Teorya ng Auction Market – Balans, Imbalans, Pagtanggap at Pagtanggi Ano ang “pagtanggap”? Ano ang “konstruktibong pag-unlad ng presyo”? Para sa akin, marami sa mga ito ay naging intuisyon dahil sa pagtingin sa mga screen ng ilang taon + paggamit ng mga tiyak na threshold bilang gabay, ngunit sana ay maaaring magpalinaw ito ng kaunti: (long tweet -> i-bookmark mo) > Ang presyo ay nakatrabaho sa itaas ng isang mahalagang antas, bakit hindi iyon “pagtanggap”? May “candle close” ba ang pagtanggap? Sa AMT, ang pangunahing prinsipyo ay na ang “presyo” ay isang panlilinaw lamang, sa ibang salita, ito ay nagpapalabas ng emosyon (kaya ang mga nabigo na breakout at breakdown). Gamit ang pangunahing prinsipyo na ito, ang pagbubukas ng presyo “sa itaas” at “sa ilalim” ay hindi nagbibigay ng buong larawan. Kaya dalawang tanong na maaari mong gamitin para tukuyin ang pagtanggap: Nakapag-trabaho ba ang presyo doon at may volume ba ito doon? 1. Oras + volume = pagtanggap = bagong halaga. Walang isa = pagtanggi = labis. sige, kaya ito ay medyo walang kwenta, ilang oras at ilang volume? ito ay kailangan mong malutas sa pamamagitan ng pagpapalaki ng maraming oras upang mabuo ang ilang baseline (karaniwan vs. di-karaniwan) at intuisyon. upang maglakbay nang isang hakbang pa, ang “volume” lamang ay hindi nagbibigay ng buong larawan. Susunod, kailangan nating tukuyin ang “kalidad” ng volume at ang uri ng positioning na nakikilahok. Sa ibang salita, kailangan nating maging mas detalyado upang maunawaan ang dinamika sa pagitan ng perp at spot positioning upang gawing mas maayos ang ating agham kapag tumutukoy sa pagtanggap vs. pagtanggi (ano naming isang nabigo na auction). Dahil sa maraming fragmentation at maraming parameter na kasali kapag tungkol sa crypto, gumagawa tayo ng mga edukadong agham batay sa mga parameter tulad ng open interest, spot vs. perps CVD, passive orderbook skews (tandaan na iyon ay passive at aggressive behavior sa parehong spot at perp). isang halimbawang skena upang ipakita ito: nabubukas ang presyo sa itaas ng mga lokal na mataas batay sa isang short squeeze at tinatakpan din ang breakout longs na nagpalawak ng galaw pataas, ngunit ang spot ay agresibong bumibili ng “breakout” na ito = swing fail. maaaring mas detalyado ito nang higit pa kasama ang karagdagang gabay ngunit naiintindihan mo na ang ideya. “pagtanggap” sa kahulugan ng AMT ay hindi lamang tungkol sa pagtaas o pagbaba ng presyo ito ay tungkol sa paghahanap nang mas malalim upang maunawaan ang market dynamics at positioning. papunta sa konstruktibong pag-unlad ng presyo: mayroon kang ilang bagay sa isang jara- > passive at aggressive flow ng perp > passive at aggressive flow ng spot nais naming suriin kung gaano karaming gawa ang ginagawa ng market at anong uri ng kapalit ang ibinibigay? upang mapasimple, ang perp positioning ay karaniwang madaling magbago dahil sa leverage apes at ang spot positioning ay may higit na bigat at mas mahirap i-bluff. kaya kapag nagpapalakas ang presyo laban sa crowded perp positioning, agad na tinatawag ang bluff na iyon... kaya kapag sinusuri natin ang tunay na lakas ng isang galaw, gusto kong makita ang agresibong spot buying na patuloy na pumapasok sa isang galaw at mas mainam pa kung ito ay nagpapatuloy sa paglalabas sa crowded perp positioning na patuloy na nag-aalis sa galaw. kung may retracement, maliit ito at sinusuportahan ng passive spot na lumalabas sa mas mataas na antas sa orderbook upang magbigay ng cushion para sa soft landing (maaring subaybayan ang spot orderbook skew sa 2.5%). isa pang aspeto na susuriin ay ang velocity kung paano nagdadagdag ang open interest at ang susunod na pagbabago sa presyo, isang lugar kung saan maraming long o short ang nagkumpok ay isang lugar na nagpapakita ng structural weakness kung babalik muli ang presyo. dagdag pa rito, kung umuusbong ang open interest habang tumitigil ang presyo, maaari itong magpakita ng “juice isn't worth the squeeze” situation. maunawaan ang positioning ay mas mahalaga imo kaysa tingnan lamang ang presyo dahil ang presyo ay isang mekanismo lamang na nagpapalabas ng emosyon. ngunit may maraming ingay kapag bumababa tayo sa ganitong landas at napapansin ko maraming maling pag-unawa dito lalo na kapag pinapakita natin sa ltf, kaya kailangan mong matutunan kung paano i-parse kung ano ang impormasyon na may halaga at ano ang ingay. sana ay nakatulong ang yap upang linawin nang kaunti.