Ang pangunahang pangyayari sa makroekonomiya ngayon ay patuloy na nakatuon sa pagtatagpo ng US at Iran: Sinira ng US ang tatlong Iranian oil tanker, habang sinira ng Iran ang mga barko at oil tanker ng US. Mula noong Agosto, may mga tanda na ang pagtatagpo ng US at Iran ay magiging matagal, at ngayon ay lalong lumalalim ang mga tanda nito. Tatalakayin natin ang ilang puntos: 1. Bakit wala si Trump sa TACO ngayon? Ayon sa aking pananaw, maaaring dahil sa tatlong kadahilanan: 1) Dapat nagbigay ng tiwala kay Trump si Hegseth: naniniwala siya na ang night escort ay nagpapahintulot sa karamihan sa mga oil tanker na makalipas nang tahimik sa Strait of Hormuz; epektibo ito, ngunit lamang sa ilang bahagi; 2) Pinaniniwalaan ni Bessent kay Trump: ang mas malakas na sanctions at blockade sa ekonomiya ng Iran ay magpapakilala sa pagkabigo nito. Ngunit kailangan ito ng mahabang panahon upang makita ang epekto; 3) Dumating na ang midterm elections, at hindi kayang tanggapin ni Trump na kilala ng Iran ang kontrol sa Strait of Hormuz, dahil magkakaroon siya ng malakas na pag-atake mula sa mga Demokrata; Naiisip ko kung ito ba ay isang “mysterious confidence” na ibinigay ni Hegseth at Bessent kay Trump. 2. Ang pangunahing punto ay ang iba’t ibang pagtataya ng parehong panig kung sino ang may panahon: 1) Maaaring ganoon ang pagkalkula ng US: Kung ang non-Iranian oil ay paulit-ulit na bumabalik, at ang pandaigdigang merkado ay nakakapag-adjust, samantalang ang bagong kita mula sa pag-export ng Iran ay patuloy na limitado, mas malaki ang pagsisikap na ipagpatuloy—mas malaki ang presyur sa pondo ng Tehran. 2) Maaaring ganoon ang pagkalkula ng Iran: Kung may kakayahan pa ring mag-atake na magdudulot ng pag-aalala sa mga shipowner, insurer, at merkado, hindi mawawala ang presyur sa ekonomiya at eleksyon ng US. Kung ipagpatuloy, maaaring pilitin ang Washington na tanggapin ang mas mabuting kondisyon. Kaya nabuo ang dalawang magkakaugnay na siklo: 1) Ipinapataas ng US ang kapasidad sa paglipas (night escort), kaya may motibo ang Iran na patunayan na nananatiling mapanganib ang海峡; Ang pag-atake ng Iran, nagbibigay naman sa US ng dahilan upang sirain ang radar, launcher, at kaugnay na maritime assets nito. 2) Inilalagay ng US ang presyur sa kita ng Iran, kaya may motibo itong palakasin ang ekonomikong gastos sa rehiyon; Ang pagtaas ng panganib sa rehiyon, nagpapalakas naman sa dagdag na presyur sa ekonomiya at militar ng US. Maaaring tingnan ng parehong panig ang bawat hakbang bilang limitadong aksyon, ngunit habang nagkakalat, lumalawak pa rin ang sakop at pinsala. 3. Ito ay patuloy na nagmumula sa kontrol sa Strait: Sabihin ng mga opisyales ng US na epektibo ang night escort, kaya handa na ang Iran para maglagay ng barya sa bagong ruta; napanood nila ang tumpak na paglalagay ng barya ng Iran, kaya umatake ulit ang US sa militar na imprastruktura ng Iran. Ang pagtutol ng Iran, at pag-atake naman ng US sa Iranian oil tanker. Naglabas na ito sa simpleng “paminsan-minsan na pagharass sa mga barko”—at makikita natin ang pananaw ng mga hardliner sa Iran: habang mas matagumpay ang escort at blockade ng US, mas malaki ang takot nila na mawalan sila ng kanilang leverage, kaya susubukan nilang gawin ang isang mas malakas na aksyon. Ang mga pansamantalang militar o ekonomikong tagumpay ng US ay hindi agad magdudulot ng pagbaba. 4. Sino ang una magpapakita ng kompromiso? 1) Kung unang tumigil ang Iran sa pagharass, takot sila na patuloy pa ring blockahan sila; Kung unang bawiin ng US ang blockade, takot sila na makakuha pa rin ang Iran ng kita habang nananatili pa rin ang kakayahan nitong limitahan ang paglipas. Walang synchronous step, verification mechanism, o penalty system—ang simpleng “pagtibay na babalik ang paglipas” ay madaling muling magkakaroon ng away sa pagsasagawa. Ang joint statement ng Oman ay nananatiling nag-iwan ng maraming permanenteng detalye para sa susunod na negosasyon—na nagpapakita na hindi pa natutupad lahat ng detalye. Sa huli, titingnan pa rin kung sino sa dalawang bansa ang may mas malakas na kakayahang magtiis—ang mga rehimeng may mas kaunting boses ng mamamayan ay mas madaling magtagal, dahil hindi sila kailangang isiping kung ano ang opinyon ng publiko. Noong Agosto 28: Mas malaki ang presyur kay Trump bago ang midterm elections; Mas malaki naman ang presyur sa Iran pagkatapos nito (dahil mas kaunting bagay na kakatakutan ni Trump); Kaya, Hindi agad pinilit ni Trump na makakuha ng kompromiso mula sa Iran noong Agosto, pangunahing dahilan: ang night escort ay nakakatulong sa pagpapababa ng presyur sa supply, pero hindi sapat para bumalik sa normal na commercial shipping; tama nga na siraan ng maritime blockade ang export ng crude oil ng Iran, pero kailangan pa rin ng panahon para ma-convert ang ekonomikong sakit sa politikal na kompromiso—at kailangan din ng Iran na maniwala na makakakuha sila ng kredibleng kapalit kung magkakaroon sila ng kompromiso. Ang midterm elections ay nagpapahirap kay Trump na tanggapin ang malinaw na pagkabigo, at nagpapahirap din siya sa matagal na mataas na gastos. Mas malamang niyang ipanatili ang matigas na pananaw, patuloy na mag-pressure, at hanapin ang pansamantalang kasunduan na maaaring iklaim bilang tagumpay (ito ay nakadepende kung tutulungan ba ni Iran). Ang matagal na trend na “patuloy na blockade, pakikidigma sa paglipas, diplomatic back-and-forth, at intermittent market shocks” ay mas maayos bilang basehan kaysa sa “mabilis na buong kasunduan.” Sa huli, titingnan pa rin kung sino ang una magbubukas. Parang sinabi natin noong Agosto 13: pinakamalaking takot ay hindi makakalusot bago pa man lumalaki—at habang mas matagal ito, mas mahirap i-press ang presyo ng langis.