Isang simpleng tanong na madalas kong tanungin ay kung ano ang tunay na nais mong maabot ng isang kumpanyang Bitcoin treasury. Ang obvious na sagot ay bumuo ng malaking balance sheet ng Bitcoin. Pero iyon ay bahagi lamang nito. Ang kabuuang pagmamay-ari ng Bitcoin ay hindi maaaring tingnan nang hiwalay. Kailangan itong maunawaan kasama ang kapital na istruktura ng kumpanya at, sa pinakamahalagang bahagi, kung ano ang bawat karaniwang aktibong bahagi ay kumakatawan. Sa aking pananaw, ang layunin ng isang kumpanyang Bitcoin treasury ay hindi lamang magmamay-ari ng higit pang Bitcoin. Ito ay gamitin ang mga pampublikong merkado, pagsasapalaran, at disiplinadong pagkakaloob ng kapital upang palakasin ang halaga ng Bitcoin na nakatutok sa bawat aktibong bahagi sa paglipas ng panahon. Ang kabuuang sukat ay mahalaga. Ang halaga bawat aktibong bahagi ay mahalaga. Sa Smarter Web, ang ambisyong ito sa treasury ay kasama ang aming mga operasyonal na negosyo. Kami ay lumalago sa mga negosyo na naglilingkod sa mga kliyente, nagdadala ng kita, nagpapaunlad ng mga tao, at nagpapalikas ng cash flow, kasama ang Bitcoin bilang asset sa gitna ng aming balance sheet. Mahalaga ito sa loob ng UK regulatory framework, ngunit ito rin ay may magandang komersyal na kahulugan. Ang mas malakas na operasyonal na negosyo ay nagbibigay sa Smarter Web ng mas malaking katatagan at higit pang paraan upang lumikha ng halaga para sa mga shareholder. Nakikita ko ang operasyonal na negosyo at Bitcoin treasury bilang komplemento, hindi kompetisyon. Ang tanong, kaya, ay hindi lamang gaano kalaki ang Bitcoin na aming may-ari. Kundi kung ang mga desisyon na ginagawa natin ay tumutulong na palakasin ang halaga ng Bitcoin na nakatutok sa bawat aktibong bahagi habang pinapalakas ang mas malawak na negosyo. Ito ang dahilan kung bakit ang Bitcoin Yield ay isang kapaki-pakinabang na sukat. Ito ay nagpapakita kung ang aming mga aksyon ay tumutulong na palakasin ang Bitcoin bawat aktibong bahagi, hindi lamang palakasin ang headline na laki ng treasury. Maaaring bumili ng higit pang Bitcoin ang isang kumpanya nang hindi kinakailangang mapabuti ang posisyon ng bawat shareholder. Kung ang ginamit na kapital ay masyadong mahal, sobrang dilutibo, o hindi kinakailangang komplikado, maaaring lumaki ang Bitcoin stack habang hindi lumalago ang ekonomiks bawat aktibong bahagi. Gusto naming kumatawan sa UK sa pagitan ng mga mas malalaking global na kumpanyang Bitcoin treasury. Gusto naming sukat, lumalaking operasyonal na negosyo, at isang kumpanya na magiging isang bagay na maaaring maging proud ang UK. Pero gusto naming makamit iyon gamit ang laser focus sa sukat at simplisidad. Ang simplisidad ay mahalaga. Ang simpleng kapital na istruktura ay nagiging mas madali para sa mga shareholder na maunawaan kung ano ang kanilang may-ari, para sa merkado na masuri ang negosyo, at para sa amin na magkaloob ng kapital nang may disiplina. Nabigo ako sa aming share price performance sa loob ng higit sa 12 buwan. Hindi ko kontrolado ang share price. Kontrolado ko kung ano ang ginagawa ng negosyo, ang mga desisyon natin, at gaano kalinaw natin ipinapahayag ang aming estratehiya. Sa huli, ang merkado ang nagsasalita. Ang pagkakaroon ng malaking balance sheet ng Bitcoin ay nangangahulugan din na eksposed tayo sa sentiment tungkol sa Bitcoin at mga galaw nito. Gumagana ito sa parehong direksyon. Ang aking personal na pananaw ay tayo ay nasa dulo na ng pinakamasamang galaw ng presyo ng Bitcoin na nagsimula noong huling bahagi ng 2025, bagaman hindi ko sasabihin na alam ko kung ano ang mangyayari susunod. Kapag isipin ko kung ano ang tila tagumpay sa isang Bitcoin treasury para sa Smarter Web, tumutok ako sa tatlong resulta: 1. Pagpapabuti ng share price 2. Paglago ng aming Net Bitcoin Value Per Fully Diluted Share 3. Isang fully diluted mNAV - aming enterprise value relativo sa halaga ng aming Bitcoin - na patuloy na higit sa 1 Ang una ay napakahalaga. Pero ang ikalawa at ikatlo ay lalong mahalaga dahil sila ang mga lugar kung saan tayo ay maaaring direktang gumawa. Kailangan naming palakasin ang nakapagmumula sa Bitcoin value bawat fully diluted share habang ipinapaliwanag nang malinaw ang investment proposition upang maunawaan ng merkado kung bakit maaaring karapat-dapat na magtrabaho sa premium sa Bitcoin sa kanilang balance sheet. Ang mga layuning ito ay nauugnay. Ipapakita ng Bitcoin Yield kung tayo ay nagpapalago ng halaga ng Bitcoin bawat aktibong bahagi. Ang patuloy na mNAV premium ay nagpapakita kung naniniwala ang merkado na maaari naming gawin ito nang patuloy at kung nagtataglay ba ang mas malawak na kumpanya ng higit pa kaysa passive ownership ng Bitcoin. Ito rin ang dahilan kung bakit hindi ako naniniwala sa paglabas ng equity nang dahil lang sa paglabas ng equity. Kung posible, ay hindi ko gustong gamitin natin ang ATM natin o matapos ang indibidwal na fundraising para sa equity issuance na malapit sa hangganan. Bumuo kami ng malaking balance sheet ng Bitcoin dahil naniniwala kami sa tagaloy na halaga nito. Ang aking paniniwala ay patuloy na malakas tulad noon. Pero sadya lang na magmamay-ari ng Bitcoin ay hindi sapat. Ang layunin ng isang kumpanyang Bitcoin treasury, sa aking pananaw, ay mag-compound sa performance ng Bitcoin para sa karaniwang shareholder. Tungkol sa linggong ito, Monday ay isang bank holiday sa UK. Maaaring sarado ang pampublikong merkado, pero patuloy pa rin ang trabaho, tulad lagi. Martes, masaya naming tinanggap si Will Hamlet bilang aming bagong Marketing Executive. Ang marketing, edukasyon, at komunikasyon ay mahalagang bahagi upang bumuo ng isang tagumpay na kumpanyang Bitcoin treasury. Ang investment proposition ay bagong-bago pa rin para sa maraming tao. Kahit sa mga investor na nauunawaan ang Bitcoin, hindi laging malinaw kung paano nila gumagawa ng halaga ang mga kumpanyang Bitcoin treasury, paano nakakaapekto ang kapital na istruktura sa karaniwang shareholder, o bakit mas mahalaga ang Bitcoin bawat aktibong bahagi kaysa headline size ng treasury. Tutulungan niya kami upang mas epektibong ipahayag ang mga ideyang ito, lumikha ng mas kapaki-pakinabang na content, at makarating sa mas malawak na audience. Masaya akong tatanggapin siya sa Smarter Web at umaasa akong makikita ko ang kontribusyon niya habang patuloy naming lalago ang team. Miyerkules, idinagdag namin ang karagdagang 35 Bitcoin sa aming balance sheet. Ang bawat pagbili ng Bitcoin ay natural na nakakaakit ng pansin, at masaya akong lumaki ulit ang aming treasury. Ito ay ikalawang pinakamalaking pagbili noong 2026 at umaasa at tiyak akong dadagdagan pa natin ito mamaya. Mahalaga ring bigyang-diin kung paano nakakaapekto ang leverage sa karaniwang aktibong bahagi. Sa isang leveraged Bitcoin balance sheet, maaaring magdulot ng mas malaking porsyento ng galaw sa residual equity value kapag tumataas ang presyo ng Bitcoin, lahat ng iba pang bagay ay pantay. Magkabaligtaran ito kapag bumababa ang presyo ng Bitcoin. Para sa mga investor na naniniwala sa tagaloy na halaga ng Bitcoin at gustong magkaroon ng amplified exposure sa pamamagitan ng isang listed company, maaaring atraktibo ito. Ngunit mayroon ding karagdagang panganib. Dapat nating malinaw na ipaliwanag parehong panig ng equation, dahil kinakailangan natin ang mga informed shareholders upang bumuo ng matagal-na tiwala. Huwebes, sumali si Alexandre Laizet mula sa Capital B kay Miller Cole para sa Smarter Web Livestream. Maganda marinig mula sa isa pang lider ng Bitcoin treasury, at umaasa akong kung sinubaybayan ninyo ito, nag-enjoy kayo sa Livestream. Gusto naming gawing araw-araw na bahagi namin ang mga Livestream na ito. May ilan dito na tutok direktang kay Smarter Web, habang may iba pang nag-aaral tungkol sa Bitcoin, capital markets, treasury analytics o mga paksa na naniniwala naming interesante para sa aming mga shareholder. Ngayon, pupunta ako sa isang event na mayaman akong hinilingin sumali. Dapat itong lalong interesante dahil hindi ito puno ng mga tao na nakaunawa nang husto sa benepisyo ng Bitcoin. Mahalaga iyon. Ang industriya ng Bitcoin ay natural na nagpapahayag nang maraming oras sa sarili nila. Ang mga usapan na ito ay may halaga, lalo na habang patuloy lumalago ang financial products at treasury sector. Pero susunod na yugto ng paglago ay lalong magiging nakadepende sa pagtutok sa mga tao na hindi pa nakauunawa sa Bitcoin, hindi pa nakarinig tungkol kay Smarter Web o hindi pa nakikita kung bakit maaaring perpektong asset para bumuo ng corporate balance sheet. Sa susunod, lalong tatarget namin ang mas malawak na audience sa aming marketing at komunikasyon. Gusto naming ipaliwanag ang Bitcoin nang walang pag-asa sa dating kaalaman. Gusto naming ipaliwanag ang modelo ng Bitcoin treasury nang hindi nakatago likod ng jargon.At gusto naming ipakita kung bakit nagtataglay ang Smarter Web ng natatanging pananalig sa pag-invest, may malaking balance sheet ng bitcoin, mga operasyonal na negosyo, access sa mga pampublikong merkado ng kapital, at malinaw na pagtutok sa pagpapalaki ng halaga bawat akdang-pamilihan. Naghahanap ako ng pagkakataon na marinig ang iba’t ibang pananaw, magkaroon ng mga usapan labas sa karaniwang mga bilog ng bitcoin, at makita kung paano natatanggap ng mga tao na maaaring una nilang pag-uusapan ang paksa. Salamat, tulad lagi, sa inyong patuloy na suporta. Umaasa akong magkakaroon kayo ng magandang weekend. LSE: #SWC | OTCQB: $TSWCF | FRA: $3M8