Tama. Ito ang pinakabagong model ng River na bago lang lumabas, at kung susuriin mo ang mga numero, medyo interesante ang analisis. Gayunpaman, mas tama itong tingnan bilang isang scenario model na nagkalkula kung paano makaaapekto ang pagbabago sa global asset allocation sa presyo ng BTC, kaysa sa “$840K prediction.” Ang pangunahing istruktura ay ito: Kabuuang global financial assets: ~$333T → 20–40% ng portfolio ay maaaring mag-adopt ng BTC → 2–4% ng bawat portfolio ay maalok sa BTC → $1.3T–$5.3T ng bagong pondo ang maaaring pumasok → River ay nag-assume ng **3x multiplier** sa market cap batay sa nakaraang data → BTC market cap: $5.5T–$17.5T → BTC ≈ $250K–$840K. Lalo na mahalaga sa akin ay hindi ang numero na $840K kundi ang katotohanan na ang kasalukuyang porsyento ng BTC sa mga institutional portfolio ay nananatiling sobrang mababa. Ayon sa data na binanggit ni River, 29 sa 30 pinakamalalaking RIA sa US ay mayroon nang BTC, ngunit ang median allocation ay nasa antas lamang ng 0.10%. Kaya ang sentro ng debate ay nagsasalibot na mula sa “Magbibilang ba ang mga institusyon sa BTC?” patungo sa “Gaano karaming bahagi ng portfolio ang iuukol sa BTC?” At may dahilan kung bakit napakaganda ng upper scenario ni River. BTC $840K = ~₱1.15B/BTC (ayon sa simpleng exchange rate na ₱1,370) Kung mayroon kang 1 BTC, ikaw ay may hawak na higit pa sa ₱1B lamang sa isang BTC. Gayunpaman, ang pinakamalaking variable ay ang 3x multiplier. Batay sa nakaraang pattern sa BTC market, bawat $1 na pondo na pumasok ay nagdulot ng higit pa sa $3 na pagtaas sa market cap, kaya ginamit ni River ang 3x. Ngunit habang lumalaki ang BTC market, maaaring bumaba ang multiplier, o maaaring maglabas ng malaking supply mula sa long-term holders habang tumataas ang presyo—kaya maaaring hindi makamit ang $840K. Ito mismo ay inaamin ni River na maaaring mali ang mga assumptions ng model. Kaya para sa akin, ang pinakamabuting paraan na i-interpret ang analisis na ito ay: $250K = Realistic bull case kung saan nagsisimula na ang aktibong institutional asset allocation $500K = Scenario kung saan naging standard substitute asset na ng global portfolio ang BTC $840K = Super bull case kung saan ang 2–4% allocation ay naging napakalawak at mainstream Sa wakas, ang pinakamalakas na mensahe ng River report ay: “Hindi kailangan lahat ng tao na bumili ng Bitcoin para umabot sa $840K.” Ang paggalaw lamang ng bahagi ng global financial assets, at kahit ilang porsyento lamang sa loob ng mga portfolio na ililipat sa BTC, ay maaaring magdulot ng demand na nasa tens of billions ng dolyar. Kaya isa pang institutional asset allocation argument na sumusuporta sa ating dating BTC $500K scenario ay idinagdag na.