Nagawa ko ang isang bitcoin:native $80k/$90k bull call spread kahapon, ilang oras bago ang paggalaw. Gusto kong ibahagi ang proseso ng pag-iisip dahil naniniwala pa akong ang estratehiyang ito ay hindi sapat na pinapahalagahan para sa mga benepisyo nito: tiyak na downside, magandang R:R, at mas malinaw na paraan upang ipahayag ang isang directional view. Ang position ay simpleng: - Long 1x $80k call - Short 1x $90k call Sa pagpasok, mayroon ang spread na halos +0.27 delta, kaya ito ay nag-uugnay tulad ng pagiging long 0.27 BTC, ngunit may tiyak na maximum na pagkawala. Ang unang desisyon ay hindi kung magiging bullish ba ako sa BTC. Ito ay kung paano ipapahayag ang bullish view na iyon. Maaari kong biliin ang BTC/perps nang direkta, o biliin ang $80k call nang buo. Ngunit ang aking thesis ay hindi nangangahulugang ang BTC ay sasakay nang direkta patungo sa $100k+. Ang aking base case ay na pagkatapos ng halos dalawang linggo ng consolidation sa high-$70ks, may sapat na posibilidad na ang BTC ay magreresolba nang mas mataas patungo sa $85k–90k area sa susunod na 1–2 buwan. Kaya naging mas angkop ang call spread. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng $90k call laban sa $80k call, inilimita ko ang aking upside sa itaas ng $90k, ngunit sa kabayaran ay nabawasan ko ang gastos ng trade at ang theta exposure. Sa panahong iyon, ang theta ay lamang halos -$9/day/unit, kaya mayroon akong espasyo upang mali sa timing nang hindi masyadong mawawala araw-araw. Ang iba pang tanong ay ang pagpasok. Una kong gustong hintayin ang mas maraming consolidation. Pagkatapos ay naramdaman ko na ang BTC ay nasa ranging na halos dalawang linggo. Sa ilang punto, ang paghintay para sa “higit pang kumpirmasyon” ay nangangahulugan lamang ng paghintay para sa breakout at pagbabayad ng mas mataas para sa parehong position. Kaya, sa halip na subukang tama nang perpekto ang bottom-tick ng premium, tanong ko: May ibinigay na ba ang merkado sa akin ang setup na inaasahan ko? - Ang BTC ay nasa paligid pa rin ng $78k. - Ang $80k call ay malapit sa ATM. - Ang IV ay hindi partikular na ekstremo. - Ang theta ay maipapaliwanag. - At ang downside ay buong tiyak na nakadefine. Sapat na iyon para sa akin upang kunin ang trade. Ang position ay kasalukuyang may kita, ngunit hindi ko ito itinuturing bilang patunay na tama pa rin ang thesis. Ang tunay na pagsubok ay kung makakapagpatuloy ba ang BTC na magreresolba nang mas mataas patungo sa lugar na para sa iyon ay disenyo ang trade. Ngayon, tingnan natin kung magpapatuloy ba ang thesis.