Naniniwala ako na ang pre-IPO trading ay maaaring maging malaking pinagkukunan ng paglago para sa mga onchain market. Maaari kong panaliksikin ang isang pribadong kumpanya, buuin ang isang valuation model at bumuo ng malakas na pananaw tungkol sa negosyo nito. Ang pagkilos batay sa pananaw na iyon ay mas mahirap. Ang pag-access sa mga shares ay limitado, ang mga transaksyon ay kakaunti, at ang shorting ay madalas ay hindi praktikal. Naglilikha ito ng isang pagkakataon para sa mga market kung saan ang mga investor ay maaaring mag-trade ng parehong panig bago ang public listing. @ventuals, @tradexyz at @entropyIO ay nagbigay sa akin ng tatlong paraan upang masukat ang pagkakataong ito. [1] Binigyan ako ni @ventuals ng early access sa exposure sa pribadong kumpanya. Ngunit ang pagiging maaga ay nagdudulot ng isang problema: maaaring kailanganin ng mga trader na panatilihin ang kanilang position nang ilang buwan nang walang malinaw na IPO date. Ang funding costs at mababang liquidity ay maaaring gawing mahirap na i-trade ang isang magandang investment thesis. [2] Binigyan ako ni @tradexyz ng mas malawak na paghahambing. Ang pagpapalawak nito sa tradisyonal na mga asset ay ginagawa ang execution at distribution bilang sentro ng negosyo. Ang isang bagong ticker ay maaaring magdulot ng atensyon. Ang kompetitibong pricing at mapagkakatiwalaang liquidity ang nagbibigay sa mga trader ng dahilan na bumalik. [3] Nag-interest ako kay @entropyIO dahil ito ay tumutugon sa pricing nang direkta. Ang pre-IPO oracle nito ay binibigyang-pugay ang internal market prices batay sa executable order-book depth. Ito ay isang konkretong desisyon na maaari kong suriin, bagaman kailangan pa nitong patunayan ang sarili nito sa panahon ng volatility. Ang aking thesis ay na ang pinakamalakas na mga venue ay gagawing praktikal ang pagpanatili, pag-adjust at pag-exit ng pre-IPO exposure. Iihahambing ko sila batay sa: – spreads at slippage sa makabuluhang laki ng trade. – funding costs sa buong panahon ng pagpapanatili. – pricing quality kapag ang impormasyon ng private market ay kakulangan. – malinaw na pagtrato sa isang IPO, delay, o cancelled listing. Kailangan din ng mga produkto na ito na maunawaan nang tama. Ang Entropy at tradexyz ay nag-aalok ng cash-settled derivatives, kaya ang exposure ay hindi nagbibigay ng pagmamay-ari sa mga underlying shares. Ang komersyal na pagkakataon ay lumalawak pa sa labas ng pre-IPO period. Naniniwala ako na ang isang venue na nakakakuha ng traders at market makers bago ang listing ay may pagkakataon na panatilihin ang gawain nito pagkatapos. Ang mas malaking pagkakataon ay para sa mga onchain market na maging lugar kung saan patuloy na pinapresyo at pinagpapalitan ng mga investor ang mga kumpanya bago sila makarating sa public exchanges.