PANANALIKSIK SA MARKET — Sabado, 01 Agosto 2026 Ipinagtapos ng S&P 500 ang Biyernes sa 741.69, na mas mataas para sa araw at linggo, habang natapos ng Nasdaq ang linggo nang mas mababa bagaman may 3.3% na pagtaas noong Biyernes. Ang pagkakahati na ito ang kuwento: ang malawak na index ay dinala ng isang maliit na hanay ng mga pangalan, at ang iba pang bahagi ng merkado ay hindi sumama sa pagdiriwang. Samantala, tumataas ang ginto ng 1.59% sa linggo at bumaba ang langis ng 7.52% — isang malakas na pagbabalik mula sa mga komodidad na may kinalaman sa pandaigdigang paglago patungo sa kaligtasan ng bloke ng dolyar at mga perlas. Ang tensyon sa pagitan ng mga galaw na ito ang aking pinagmamasdan hanggang sa weekend. SA PAGMAMANMAN Walang kwalipikadong setup ngayon — ang flat ay isang position. Nabawasan ng dolyar ang presyo kumpara sa euro, na nagtapos ang EUR/USD sa 1.15168, na tumataas ng 1.23% sa limang sesyon. Ang mas mahinang dolyar ay karaniwang sumusuporta sa ginto, at talagang tumataas ang ginto, ngunit ang mas malaking puwersa sa likod ng galaw nito ay ang pagbaba ng tunay na yield — kung ano ang tunay na kikitain ng pera pagkatapos ng inflation. Kapag bumababa ang mga yield na ito, mas atraktibo ang ginto bilang imbakan ng halaga. Sa kabilang banda, ang pagbagsak ng langis ay nagpapakita ng pagpapresyo ng merkado sa mas mahinang demand. Ang COT data ay nagpapakita na ang mga spekulador ay net bearish sa langis, ibig sabihin ay ang karamihan ay nasa direksyong iyon na, at ang price action ay nagpapatunay nito. Ang crypto markets ay aktibo sa weekend na ito, at ang larawan dito ay defensive. Ang bitcoin ay nagtapos noong Biyernes sa 63,886.3, bumaba ng 2.23% sa linggo, at ang Fear & Greed index ay nasa 27 — malalim na takot. Ang mga spot ETF outflows ay malakas: $912.3 milyon ang umalis sa bitcoin funds at $82.1 milyon ang umalis sa ether funds sa araw na iyon. Ito ay institutional money na umalis, hindi nag-rotate. Ang retail accounts ay mas matagal kaysa sa mga pinakamataas na trader, isang setup na madalas magwawakas sa pag-squeeze sa karamihan. Gayunpaman, ang attention ay nag-rotate patungo sa mga chain tulad ng Avalanche, na tumataas ng 59.6% sa trading volume sa loob ng pitong araw, at Base, na tumataas ng 28.1%. Ito ay nagpapakita na ang speculative action ay buhay, ngunit nakatuon lamang sa mga tiyak na ecosystem, hindi sa isang malawak na risk bid. Mga pangunahing antas na dapat pagmasdan kapag muling buksan ang mga merkado noong Linggo gabi. Ang pagtapos ng ginto sa 4,132.4 ay nag-iwan ng pivot sa 4,252.8 — ang pagtemo sa itaas nito ay magbabago sa maikling panahon. Para sa dolyar kumpara sa yen, ang linya ay 157.46; mas matibay na dolyar ay nananatili habang nananatili ang antas na iyon. Ang langis sa 82.59 ay nagtataas ng multi-week lows, at ang susunod na support ay hindi malayo pababa. Ang equity put/call ratio sa 0.61 ay nagpapakita na ang options flow ay nakatuon sa calls, ngunit ang fear gauge sa 42 ay nagpapakita na ang mga investor ay patuloy na naghahanda. Ang karamihan ay nakaposisyon para sa karagdagang pagbaba sa langis at patuloy na pagtaas sa ginto, ngunit ang tunay na tensyon ay kung papalawakin ba ng equity rally o magiging isang one-name show lamang. Ang tanong na ito ang magtutukoy sa susunod na linggo. THE TAPE · S&P 500 (SPY) 741.69 (+1.68% araw, +0.48% 5d) · Nasdaq 100 (QQQ) 683.55 (+3.30% araw, -1.22% 5d) · Ginto 4,132.4 (+0.79% araw, +1.59% 5d) · Bitcoin 63,886.3 (-1.30% araw, -2.23% 5d) · Langis WTI 82.59 (-1.20% araw, -7.52% 5d) · EUR/USD 1.15168 (+0.43% araw, +1.23% 5d) 10y real yield 2.41% · susunod na catalyst: RBA (AUD) Interest Rate Decision 2026-08-03 POSITIONING & ODDS — ANO ANG INAASAHAN NG KARAMIHAN COT 52-week index (report 2026-07-28) — crowded SHORT: JPY 0, EUR 0, CAD 0; crowded LONG: BTC 100. Retail vs specs — DIVERGENT: XAUUSD (retail 65% long, specs lean short). Ang betting markets ay price ang Fed easing sa 10%, stocks higher sa 68%. Ang extremes ay nagmarka ng crowded rooms — minsan ay conviction, minsan naman ay eksaktong trade na dapat i-fade kapag ito’y i-unwind. ATTENTION & FLOW — KUNG SAAN ANG AKSYON Sa lahat ng asset classes, tumataas ang kapital patungo sa Intl Equities at bumababa mula sa Crypto — ang allocation picture. Sa crypto, ang dominance ng activity axis ay nawala: tumataas ang trading volume sa Avalanche (+59.6% sa loob ng isang linggo); BSC (+50.5% sa loob ng isang linggo), kasama ang ENA, HYPE, PENGU, GRVT bilang trending — tumataas ang attention kahit na nananatili ang bitcoin bilang imbakan ng kapital. Sa equities, SNOW ang nangunguna at REMX ang naiiwan — leadership loob ng index. Sa komodidad, COPPER ang nangunguna sa metals at OIL_BRENT ang nangunguna sa energy. Ito ang lugar kung saan nakikita at tinatrabaho ng karamihan ngayon — isang iba’t ibang axis kaysa kung saan nakatira ang kapital. Kung pumunta ang attention, doon sumusunod ang liquidity — karaniwang bago sumunod ang allocation.