Ayon sa data ng Amazon, ang mga data center ngayon ay基本 na 5-6 taon na long-term contract + 3 taon para mabawi ang investment. Seryoso lang, paano ba ito mukhang mas masama kaysa sa mining ng BTC? Ang mining ay nagsasagot sa risk ng pagbabago ng presyo ng BTC, samantalang ang data center ay nagsasagot sa risk ng pagbabago ng demand. Kahit sinasabing long-term contract, kapag dumating ang malaking pagbabago, hindi kayang harapin ng long-term contract. Hanggang sa dulo ng 2025, mula nang makita ni Anthropic ang coding bilang isang scenario, totoo nang wala nang malaking bagong scenario na natuklasan ng AI sa huling kalahati ng taon. Ang pangmatagalang outlook ay malamang na maganda, ngunit ang short-term demand growth ay may malaking volatility. Narinig ko na bumaba na ang ARR growth ni A. Dagdag pa rito, ang coding ay naubos na ng presyo dahil sa mga model ni Bharat, DS, Kimi, atbp. Bakit hindi natutuklasan ang mga bagong high-value scenarios? Dahil maliit ang intelligence ng models at hindi sapat ang bilis ng pag-unlad. Halimbawa lang: bakit pa may mga doktor na nagpapakonsulta? Dahil kahit mayroon ang malalaking model ng malawak na kaalaman sa medisina, sa praktikal na paggamit, mas mahusay pa rin ang diagnosis ng doktor. Personal kong nasisiyahan ako sa pag-unlad ng intelligence ng mga malalaking model sa nakaraang anim na buwan—mas mababa kaysa sa aking inaasahan. Ang kinabukasan ay palaging magiging maaliwalas.