habang ang lahat ay nanonood sa hedge fund, ang tunay na kapangyarihan ay nakatago sa Citadel Securities, ang pinakamalaking market maker sa mundo. Ang kumpanyang ito ay nagdadala ng halos isang-kwarter ng lahat ng equity trades sa US. Bawat ikaapat na trade. Ang Robinhood, Interactive Brokers at iba pang retail brokers? Sila ay bumebenta ng kanilang customer order flow diretso sa Citadel. Kapag nag-click ka ng buy sa iyong app, kinukuha ni Griffin ang spread.2025 numbers: kita sa paligid ng $12.2 bilyon, net profit sa paligid ng $5.4 bilyon. Ito ay hindi isang negosyo. Ito ay isang printing press na may lisensya. Ang Citadel ay ang huling mile counterparty. Ang isa na nananatili kapag ang iba ay tumatakas. Ang isa na bumibili kapag lahat ay nagbebenta. Ang isa na nagtatakda ng mga tuntunin dahil alam niya na walang choice ka. Isang malaking bahagi ng mga order ng American investor ay dumadaan sa infrastructure ng Citadel, mula sa retail traders hanggang sa mga institusyonal na bantog. Kapag nasa apoy ang merkado, kapag ang margin calls ay umuulan tulad ng monsoon season, kapag ang prime brokers ay hindi alam kung saan ilalagay ang kanilang panganib, tinatawag nila si Ken. Hindi si Goldman. Hindi si JPMorgan. Griffin. Citadel Securities — isang hiwalay na kumpanya mula sa hedge fund na Citadel LLC.