Ang totoong produkto ng RWA ay hindi ang tokenisadong stocks kundi ang settlement Ang merkado ay patuloy na nag-uunawa ng tokenisasyon bilang "gawin nating on-chain ang mga share ng Apple" Ang problema na talagang pinag-uusapan ng mga institusyon ay mas boring at mas malaki: ➛ kailan nagkakaroon ng paggalaw ng pera? ➛ sino ang may-ari ng asset? ➛ kailan ipinapalabas ang collateral? ➛ at nakikita ba ng lahat ng mga partido ang parehong rekord? Sa proyektong Agorá na pinamumunuan ng BIS, ang nasaliksik na pilot ay may 28 na bangko na nagsubok ng totoong cross-border transfers sa anim na currency gamit ang tokenisadong central bank reserves at commercial bank deposits Ang punto ay hindi "mabilis ang blockchain" kundi ang kakayahang tapusin ang isang FX transaction, bayad, at paghahatid sa loob ng iisang transaksyon ibig sabihin, isang istruktura kung де hindi nagpapadala ng pera ang isang partido at humihintay para sa paghahatid ng asset ng iba Ito ay tumutukoy sa settlement risk, gastos sa reconciliation, at mga weekend waiting periods Sa parehong linggo, ipinakita ng BNY ang kanilang layunin na magkaroon ng 24/7 settlement para sa tokenized at tradisyonal na US treasuries hanggang 2027 Ito ay isang mahalagang detalye dahil ang mga institusyon ay hindi pinapatalsik ang lumang pondo at binubuo ang "crypto finance" sa kanyang halip kundi binubuo muli ang mga pinakamahal na bottleneck ng lumang pondo sa bagong mga daan Ang mga mananalo sa RWA ay maaaring hindi sila na nag-iissue ng pinakamaraming token kundi sila na nagpapagalaw ng pera, collateral, mga rekord ng pagmamay-ari, at compliance controls nang sabay-sabay Ang tokenisasyon ay hindi ang produkto Ang settlement ay