Serye: Ang Tunay na Kalikasan ng Cryptocurrency – Kabanata 23 Ang Kabanata 23 ng seryeng “Ang Tunay na Kalikasan ng Cryptocurrency” ay tumatalakay sa paksa: “Kailan ito Mabubulok: Bakit Napapawi ng Algorithmic ang Halaga hanggang Zero?” Ang algorithmic stablecoin ay isang mekanismo na hindi nakabatay sa anumang tunay na asset tulad ng fiat currency, kundi naglalayong panatilihin ang presyo sa antas ng $1 lamang sa pamamagitan ng kombinasyon ng mga pormula at market incentives. Gayunpaman, mayroon itong malalaking kahinaan sa sariling istruktura. Noong Hulyo 20, 2026, ang biglang pagbaba ng Bitcoin at Ethereum, kasama ang 15% pagbaba ng TVL (kabuuang halaga ng mga deposito) sa mga DeFi platform, at ang 99% pagbagsak ng Balance Coin ay nagpakita ng totoo: kapag nawala na ang tiwala sa algorithmic stablecoin, maaari itong mabagsak sa isang “deadly spiral” na maaaring magpatuloy hanggang sa zero. Sa kabilang banda, ang tradisyonal na asset-backed stablecoins (tulad ng USDC at USDT) ay may tiyak na suporta mula sa tunay na aset tulad ng pera o gobyerno bonds, kaya’t kahit na maraming tao ang humingi ng pagbabayad, may limitadong suporta pa rin. Ngunit ang algorithmic ay walang katapusang eksposado sa isang negatibong loop: “habang mas maraming bumibili, mas bumababa ang halaga ng issuer, at habang bumababa ang halaga, mas maraming bumibili.” Ito ang pagkakaiba na ipinakita muli ng pagbagsak ng UST at ang kasalukuyang kaganapan sa Balance Coin. Ngayon, mas mahigpit na pinapansin ng mga regulador ang algorithmic stablecoins, kaya’t ang kanilang sariling kakayahang magpatuloy ay nasa pagsusuri. Kung patuloy ang pagpapalakas ng regulasyon at pagtaas ng volatility sa merkado, mas malalim na magiging makikita ang mga panganib sa pagpasok ng bagong algorithmic projects at sa paglabas ng kapital mula sa umiiral na proyekto. Sa pag-unawa sa malaking pagkakaiba sa pagitan ng asset-backed at algorithmic, dapat lamang na tandaan ng mga investor: ang structural destiny na ito—bakit ito napapawi hanggang zero—isang mahalagang bagay na dapat isaalang-alang. #markets #investing ※ May panganib ang pag-invest. Ang huling desisyon ay nasa sariling responsibilidad mo.