Daily Market Report #798 Friday na, at isinusulat ko ito mula sa isang bus. May 12 oras akong paglalakbay bago ako makarating, pagkatapos ma-cancel ang aking flight. Hindi ito ang pinakamadaling paraan upang isulat ang report, ngunit narito ako, tulad ng araw-araw. Mukhang medyo kakaiba rin na mayroon lang pangalawang match sa World Cup. Kailangan nating hintayin pa ang iba pang 4 taon para sa susunod. Ang Nikkei ng Japan ay pumasok sa correction, bumaba ng higit sa 10% mula sa mataas nito noong Hunyo at nawala ang halos $400B. Ang AI selloff na nagsimula sa Timog Korea ay kumalat na sa Japan. Ang langis ay nananatiling mataas sa $79.11 dahil sa Hormuz. Ang ginto ay bumaba sa ilalim ng $4,000 patungo sa $3,981. Ang pilak ay bumaba sa $55.17. Ang dalawang mababang inflation report ang nagbigay-daan sa crypto para makagalaw ngayong linggo, ngunit ang digmaan at presyo ng langis ay nananatili pa rin bilang mga panganib na maaaring sirain ito. Ang bitcoin ay nasa $63,439, bumaba ng 1.8%, ibinabalik ang bahagi ng CPI breakout. Ang ethereum ay nasa $1,849, bumaba ng 3.6%, pagkatapos makamit ang $1,924 kahapon. Ang Solana ay nasa $75.19. Ang XRP ay nasa $1.09. Ang $57M sa $72M na Bitcoin liquidations ay galing sa longs, samantalang ang $68M sa $81M na Ethereum liquidations ay nasa longs din. Ang mga taong sumunod sa breakout ay binubura na. Ang Fear & Greed ay nasa 27. Bumaba nang malaki ang open interest para sa Bitcoin at Ethereum, kaya mas tila ito ay leverage na lumabas kaysa tunay na spot selling, na mas malusog kaysa tila. Ang bitcoin ay nasa $63,439. Hindi nagbago ang pangkalahatang pag-unawa sa rally. Si Trump ay nagpupulong din ngayon sa mga senador upang ipaglaban ang CLARITY Act, kaya ang catalyst na ito ay nabuhay muli pagkatapos mawala ang deadline noong July 4. Ang ethereum ay nasa $1,849, bumaba ng 3.6%, pinakamalaking pagbaba sa mga pangunahin pagkatapos maging lider ng buong rally. Ang Ethereum dominance ay bumaba muli sa ilalim ng 10%. Ito ang pullback pagkatapos ng pagtaas, at ang pagbaba ng open interest ay tila naglilinis ng sobrang kaguluhan kaysa pagbagsak ng pangunahing kuwento. Hindi nagbago ang accumulation sa ilalim. Ang Hyperliquid ang pinakasaktan. Bumaba ito ng 9.5% patungo sa $60.01. May mga numero na ang paggamit ay umuunlad sa Hype. Sinabi rin ni Vlad ang eksaktong nais kong marinig: Ang Robinhood Chain ay umiiral upang gawing programmable at portable ang mga real-world assets. Ito ang nagpapalakas sa punto na paulit-ulit kong sinasabi. Dapat ang Robinhood Chain para sa RWAs, hindi lang isa pang casino, at ang pagbabalik dito ay tamang hakbang, kahit bumaba ang memecoin volume. Pagkatapos mag-launch ng Robinhood ng memecoins at pumasok lahat, tila naging galit ang Coinbase at isinanggalang si Jesse kay Cobie sa Base app upang i-promote ang memes din. Mayroon na tayong Base season. Ngayon, tinatanggap na ng Base na bumagsak ang kanilang social strategy at bumabalik sa finance, samantalang sinasabi ng Robinhood sa mga tao na tumigil na mag-gambling sa kanilang chain. Medyo malungkot na patuloy pa ring nahihirapan ang mga blockchain company na magkaroon ng volume sa pamamagitan ng anumang bagay kundi gambling. Sa wakas, bawat chain ay naging casino upang makapag-produce ng nakakaimpressibong numero at saka sinasabing itinatayo nila ang hinaharap ng finance. Tumigil na rin si Zcash sa totoong pagpahinga. Nasa $539 siya, bumaba ng 5%, pagkatapos maging pinakamatatag na asset sa aking universe sa loob ng isang buwan. Ang Monero ay nasa $331, hindi nagbago tulad ng laging gawin at nagiging anchor. Ang Bittensor ay nasa $192, bumalik sa ilalim ng $200. Ang Chainlink ay nasa $8.28. Ang Solana ay nasa $75.19, bumaba ng 2%, at nananatiling pangunahin na nakapikit sa mga lows nito. Ang pagtungo ng bilang ng RWA holders patungo sa 300,000 ang tunay na pag-unlad sa ilalim, ngunit ang pagbaba ng fees at nawawalang pera mula sa casino ay patuloy na nagpapababa ng presyo. Ginamit din si Ostium para sa $18M sa Arbitrum, isa pang paalala na ang security bleed ay hindi tumitigil kahit pa may green stretch. Patuloy pa ring pangunahing kuwento ang selloff. Ang semiconductor stocks ay bumaba ng 16% mula sa kanilang mga mataas at opisyal na nasa correction. Ang Nikkei ay umuunlad pa, binababalaan ni Buffett na maaaring mabagsak ang ilan sa mga AI giant, at sinabi ni Morgan Stanley na nawala na ang $286B na plano para sa data-center projects mula pa noong 2025. Ang phase na “build-everything-at-any-cost” ay umpisang makikita ang katotohanan. Ang pinakamahalagang kuwento para sa natitirang bahagi ng taon ay maaaring mag-IPO si Anthropic noong Oktubre. Pagkatapos ng buong serye ng Fable at Mythos export, iyon ang AI listing na sasamaan ng lahat. Kung dumating ito habang nasa semiconductor correction, ang timing nito mismo ang magpapakita ng kuwento. Gusto rin ni X na i-open-source ang buong codebase nito, habang inilabas ni Thinking Machines ang bagong 1-trillion-parameter open-source model. Ano ang pinapanood mo?