Nakakatigil na cash flow – Hindi pa nakakapag-peak ang Bitcoin, isang cycle na mas hindi maipagkakaila kaysa dati Noong panimula nito noong 2009, ang mga pagbabago sa presyo ng Bitcoin ay laging nagpapakita ng malinaw na cyclical pattern. Ang pagdating ng ETFs at mga tradisyonal na financial institutions ay nagdudulot ng mga nakakatigil na paggalaw ng kapital sa merkado, na nagresulta sa multi-directional fluctuations. -------------------------------- Buod ng Rapor Kasalungat sa exponential growth na nakita sa mga cycle noong 2013 o 2017, mas mababa ang pagtaas ng presyo ng Bitcoin bago ito makapag-peak, at ang mga on-chain indicators ay hindi nagpakita ng extreme speculation na nakita sa mga nakaraang panahon. Kung ang peak ng cycle ay “mas mahina,” ang posibilidad na ang susunod na cycle bottom ay mabubuo sa mas maliit na pagbaba ay isang statistically sound hypothesis. Sa tatlong nakaraang kumpletong cycle, narecord ng Bitcoin napakalalim na pagbaba ng presyo pagkatapos makamit ang peak: sa cycle na 2011–2015, may correction na halos -93%, na bumaba ang presyo mula sa halos $1,160 patungo sa halos $152; sa cycle na 2017–2018, may pagbaba na halos -84%, mula sa halos $19,800 patungo sa $3,120; Sa cycle na 2021–2022, ang pagbaba ay patuloy na nagsusmali hanggang halos -77%, habang bumaba ang Bitcoin mula sa $69,000 patungo sa halos $15,500. Ang peak noong Oktubre 2025 ay patuloy sa trend na ito, kung saan ang pagtaas mula sa low noong 2022 patungo sa bagong peak ay mas mababa kaysa sa mga nakaraang cycle. Samantala, ang annualized volatility ay bumaba sa pinakamababang antas nito mula noong panimula ng Bitcoin. Ang merkado ay paulit-ulit na lumalawak sa market capitalization, tumataas ang liquidity, at tarhagang higit pang pakikilahok mula sa institutional capital, kaya natatanggal ang extreme fluctuations. Statistically, kung patuloy ang trend ng amplitude compression, maliit ang posibilidad na uulitin ng Bitcoin ang mga pagbaba na higit pa sa 75-80%. Sa halip, isang correction na umaabot sa 55-65% mula sa cycle peak ay mas tugma sa historical developments na nakita sa nakaraang ilang taon. Hindi pa nabubuo ang estado ng complete capitulation sa merkado, at isa sa mga pangunahing katangian ng bawat Bitcoin cycle bottom ay ang pare-parehong pagkakaroon ng capitulation sa iba’t ibang grupo ng investor. Sa mga nakaraang cycle, malaking bahagi ng long-term investors ay pinalamitan na magbenta sa ilalim ng kanilang gastos, ang SOPR ay bumaba nang malalim sa ibaba ng 1 nang matagal, ang Realized Loss ay umabot sa record highs, at ang MVRV Z-Score ay bumaba sa low valuation zones. Gayunpaman, ang kasalukuyang data ay hindi pa lubos na nagpapakita ng mga kondisyong ito. Bagaman bumaba nang malaki ang MVRV Ratio mula sa mataas na valuation range pagkatapos ng peak noong 2025, nananatili itong mas mataas kaysa sa historical lows noong 2015, 2018, at 2022. Samantala, ang Realized Price ay patuloy na tumataas dahil sa malaking akumuladong kapital mula sa spot ETFs at long-term institutional investors. Ang pagkakaiba sa pagitan ng market price at Realized Price ay nananatiling mas malaki kaysa sa mga nakaraang bottoming phases, na nagpapakita na hindi pa lubos na nasasakop ang valuation pressure. Lalo na, ang Long-Term Holder Supply index ay nananatiling malapit sa historical peak. Hanggang sa ipapasa ang supply na ito sa isang bagong grupo ng investor sa mas mababang presyo, nananatiling limitado ang posibilidad na mabubuo ang cyclical bottom. Mula sa pananaw ng statistical at on-chain analysis, ang pinaka-malikhaing skenario ay patuloy pa ring magiging proseso ng revaluation ng Bitcoin sa mga natitirang quarter ng 2026 bago pumasok sa susunod na growth cycle. Sa pagpapalagay na patuloy pa ring kumikislap ang cycle gaya ng historical trends, nananatiling makabuluhang valuation point ang range na $49,000 - $57,000 na malamang na magtataguyod ng long-term demand at magiging base bottom formation area para sa kasalukuyang cycle. Ito ay hindi isang absolute forecast kundi isang inferences batay sa historical data at quantitative on-chain models, sa konteksto ng kakulangan ng mga signal na nagpapatotoo na natapos na ang bottoming process. bitcoin:native