🔔 Mga pangunahing tagapag-ayos ng obligasyon ay naghahanda na para sa pagbagsak ng AI bubble: bumili ng credit bonds na makakaligtas sa malalim na credit cycle Ayon sa Mars Finance, noong ika-7 ng Hunyo, ang DoubleLine Capital at Oaktree Capital ay naghahanda na para sa posibleng pagbagsak ng AI bubble, sa pamamagitan ng pagpili nang mabuti ng mga obligasyon na makakapagpatuloy sa isang malalim na credit cycle. Sinabi ni Robert Cohen, ang fund manager ng DoubleLine Capital, sa Global Credit Bond Forum ng Bloomberg: “Ang posibilidad ng AI bubble ay halos 100%.” Naniniwala siya na habang patuloy na inilalabas ng mga tech company ang malaking pondo, ang market ay tiyak na makakarating sa antas ng bubble sa mga susunod na buwan o taon. Ipinapaliwanag ni Cohen ang credit bubble bilang pagbibigay ng pondo sa mga kumpanya na kailangan ng tunay na paglago upang makapagbayad ng utang, at sa kasaysayan, ang mga tech boom ay madalas na nagwawakas sa paraang ito. Kaya, ipinoproseso niya ang paghahanap ng mga asset na makakaligtas sa pamamagitan ng structural arrangements o malakas na balance sheet, at hindi sa pag-asa sa hinaharap na paglago. Ang pagpapautang sa industriya ng AI ay naging mas malaki kaysa kailanman. Ayon sa Barclays, ang kabuuang halaga ng global unsecured bond issuance ng mga malaking tech company sa US ay lumampas na sa $155 bilyon taong ito, na 45% higit pa kaysa sa kabuuang halaga noong nakaraang taon. Ayon sa Bloomberg Intelligence, ang corporate AI capital expenditure ay maaaring makarating sa halos $5 trilyon sa susunod na limang taon, kung saan ang isang malaking bahagi ay nakadepende sa debt financing. Sa loob lamang ng linggong ito, ang Hut 8 ay naglabas ng halos $4 bilyon na investment-grade bonds upang pagsanayin ang mga data center project na may kaugnayan sa NVIDIA, at natanggap nito ang apat beses na sobrang demand. Ang isang $36 bilyon na bond para sa pagbili ng chips ni Anthropic ay malapit nang matapos. Sinabi ni Christina Lee, co-portfolio manager ng private credit sa Oaktree Capital, na malaki ang oportunidad sa financing ng data centers, ngunit kailangan maging mabuting pumili: “Dahil hindi pa talaga malinaw kung sino ang magtatagumpay at sino ang mawawala.” Mas konservatibo naman si Dan Ivascyn, chief investment officer ng PIMCO Group, na naniniwala na hindi dapat masyadong i-overweight ang AI, subalit dahil sa malaking pangangailangan sa pondo, maaari pa ring maglabas ng value habang nananatiling defensive. Binaril niya ang pagbabala na ang posibleng loss mula sa default ay maaaring lalampas sa anumang nakaranas sa nakaraan. Hinamon ni Ray Dalio ng Bridgewater Funds na tandaan na ang bawat malaking teknolohikal na rebolusyon ay kasama ng sobrang spekulasyon, at ang mga kumpanya ay nakikibaka sa isang mahirap na sitwasyon: “O magbabayad ka ng malaking halaga upang makakuha ng market, o hindi sapat ang iyong pondo at iiwanan ka ng iba.” https://t.co/mRkg8F1VFQ