Nakaramdam ka na ba na ang crypto market ay parang nagtatrabaho laban sa iyo? Nakikita mo ang isang magandang trade, isinusulat mo ito, at biglang umuusbong ang presyo nang sapat upang magkakostrang mas maraming pera sa iyo. Hindi ito masamang tala. Ito ay isang bagay na tinatawag na MEV, at gumagana ito tulad ng lihim na bayad na hindi napapansin ng maraming tao. Ang MEV ay nangangahulugan ng Maximal Extractable Value. Sa simpleng salita, ito ang karagdagang kita na maaaring kunin ng ilang mga player mula sa blockchain sa pamamagitan ng pagpapasya sa eksaktong pagkakasunod-sunod ng mga transaksyon sa loob ng bawat bagong block. Sa mga public blockchain tulad ng Ethereum, kapag nagpapadala ka ng trade o anumang iba pang aksyon, hindi ito diretso papasok sa block. Nakakatira ito nang maikli sa isang publikong lugar ng paghihintay na tinatawag na mempool. Makikita ng lahat kung ano ang nandito. Ang espesyal na mga bot ay laging sinusuri ang lugar ng paghihintay na ito. Kapag nakikita nila ang isang promisoyong pagkakataon, sila’y tumatakas at inaayos ang mga bagay para sa kanilang kinalabasan. Narito ang ilang karaniwang paraan kung paano ito nangyayari: - Front-running: Nakikita ng bot ang iyong malaking buy order na darating. Mabilis niyang binibili ang parehong token muna, nagpapataas ng presyo nang kaunti. Pagkatapos ay pumapasa ang iyong order sa mas mataas na presyo, at agad niyang ibinebenta para sa mabilis na kita. - Sandwich attacks: Ipinapalagay ng bot ang isang trade agad bago ang iyong order at isa pa agad pagkatapos. Nagtatapos ka sa pagbabayad ng higit pa (o pagtatanggap ng mas kaunti) habang kinukuha ng bot ang kalalabasan sa gitna. - Liquidation races: Sa mga lending platform, kung isang position ay malapit nang mabawasan, ang mga bot ay kumikilos para maging unang makakuha ng reward. Minsan, ito’y nagiwan sa mga karaniwang user ng mas masamang resulta. Ang mga bot na ito ay mabilis, awtomatiko, at gumagana 24/7. Sa paglipas ng panahon, ang pera na kinukuha nila ay nagdadagdag sa isang uri ng nakatagong buwis sa lahat ng gumagamit ng network. Ang karaniwang mga trader, lalo na ang mas maliit, ay nalulugi nang hindi nila alam kung bakit ang kanilang resulta ay laging mas masama kaysa sa inaasahan. Ngunit hindi lamang masama ang MEV. Ang mga bot na nagdudulot ng mga problema na ito ay tumutulong din sa merkado sa ilang paraan. Halimbawa, kapag magkakaiba nang kaunti ang presyo sa dalawang iba’t ibang exchange, mabilis na bumibili ang mga bot sa mas mura at ibinebenta sa mas mahal. Ang arbitrage na ito ay tumutulong upang panatilihin ang pagkakasunod-sunod ng presyo sa buong mundo ng crypto, gawaing mas epektibo ang merkado. Kaya ito ay isang kalisawan: nakakasira sa mga indibidwal na user sa maraming kaso, ngunit kapaki-pakinabang upang panatilihin ang maayos na paggana ng mga decentralized exchange. Ang mas malaking isyu ay ang katarungan. Sa mga ganap na publikong blockchain, ang iyong mga intensyon sa pag-trade ay nakikita ng sinuman bago pa man ito mangyari. Ito’y nagtatayo ng isang di-makapantay na paligsahan kung saan ang mga may pinakamabilis na bot at pinakamaraming teknikal na kaalaman ay makakakuha ng kita sa gastos ng lahat ng iba. Dito nagsisimula ang mga solusyon tulad ng @OasisProtocol. Binubuo ni Oasis ang mga kasangkapan na nagdadagdag ng verifiable privacy sa mga blockchain transaction at smart contract. Sa halip na lahat ay nakalabas sa bukas, maaaring manatiling nakatago ang ilang detalye hanggang sa sandaling i-execute nito. Ito’y ginagawang mas mahirap o kahit imposible ang front-running at sandwich attacks sa mga protektadong kapaligiran. Isipin mo na makakapag-trade ka, mag-lend ka, o gamitin ang DeFi apps nang walang pag-aalala na mayroon kang nakikita at tumatakas bago ka. Maaari nang maging posible ang private order books, confidential swaps, at protected liquidations. Maaaring magbuo ang mga developer ng apps na nagpaprotekta sa mga user batay sa disenyo, hindi nag-iwan sa kanila na eksposed. Ang MEV ay bahagi na ng blockchain mula pa noong unang araw, at hindi ito mawawala sa public networks kahit kailan. Ngunit ang mga bagong pamamaraan ay nagbibigay ng mas magandang pagpipilian para sa mga user at builder. Ang privacy ay hindi dapat ibig sabihin na mas mabagal o mas hindi ligtas. Maaari itong ibig sabihin na mas patas na merkado kung деkanan mo ang iyong mga galaw hanggang sa mangyari sila. Kung nagtratrade ka nang matagal at laging may nararamdaman kang “mali,” maaari itong bahagi ng dahilan. Ang pag-unawa sa MEV ay ang unang hakbang patungo sa pagprotekta sa sarili, kahit sa pamamagitan ng paggamit ng privacy-focused chains, maingat na pagtime, o paghintay para matiyak ang mas magandang kasangkapan. https://t.co/lUdfbel3hu