Bakit nangyari ang biglaang pagbaba ng Bitcoin noong Hunyo 2026—Basahin ang “Market na Walang Mga Bumibili” mula sa CryptoQuant Data (Bitcoin Analysis #307) ◆ Summary ng Pagsusuri ・ Noong huling bahagi ng Mayo hanggang unang bahagi ng Hunyo 2026, bumaba ang Bitcoin mula sa halos $75,000 patungo sa antas ng $61,000. ・ Ang pangunahing dahilan ng pagbaba ay hindi ang “pagtaas ng presyur ng pagbebenta” kundi malamang ang “pagbaba ng demand sa spot” at “paglipat ng pondo patungo sa mga stock na kaugnay ng AI.” ・ Sa on-chain data ng CryptoQuant, maraming signal na nagpapakita ng pagbaba ng demand: paglabas ng pondo mula sa ETF, pagkasama ng Coinbase Premium, at pagbaba ng Realized Cap. ◆ Mga Kabanata Noong unang bahagi ng Hunyo 2026, bumagsak ang bitcoin market sa malaking antas. Sa merkado, iba’t ibang dahilan ang binanggit: “geopolitical risk,” “monetary policy ng FRB,” at “pagbebenta ni MicroStrategy.” Gayunpaman, kapag tinitingnan ang on-chain data ng CryptoQuant, mas simpleng nakikita ang pangunahing dahilan ng pagbaba na ito. Ito ay: Hindi isang “market na dumami ang mga bumebenta,” kundi isang “market na nawala ang mga bumibili.” Ang pinakamalaking dahilan sa pagtaas ng presyo mula 2024 hanggang 2025 ay ang pagsisilip ng pondo sa mga US spot Bitcoin ETF. Ang ETF ay araw-araw na nag-aabsorb ng BTC, at tinanggal ang suplay mula sa merkado. Ngunit noong 2026, nagbago nang malaki ang sitwasyon. Patuloy ang paglabas ng pondo mula sa ETF, at bumaba nang matagal ang Coinbase Premium sa negatibong zona. Ang Coinbase Premium ay isang indikador na nagpapakita ng presyong pagkakaiba sa pagitan ng US exchange na Coinbase at mga overseas exchange, at ito ay isa sa mga pangunahing on-chain indikador para sa demand ng mga US institutional investor. Ang pagiging negatibo ng Premium ay nangangahulugan na ang mga investor sa US ay bumibili, kundi nagbebenta. Dagdag pa rito, ayon sa CryptoQuant, bumaba ang Realized Cap (realized market cap) ng Bitcoin mula sa halos $1.12 trilyon noong simula ng 2026 patungo sa halos $1.08 trilyon. Ang Realized Cap ay isang indikador na nagpapakita ng halaga ng pondo na talagang inilagay sa merkado, at ang pagbaba na ito ay nangangahulugan ng paglabas ng halos $40 bilyon. Hindi lang bumaba ang presyo—kundi talagang umalis ang pera mula sa merkado. Samantala, ang lugar kung saan umabot ang pondo ay ang US stock market. Lalo na ang pagsisilip sa mga stock na kaugnay ng AI ay napakalakas—napanatili ng S&P500 ang kanilang record high. Ang mga kumpanya na kaugnay ng AI, lalo na ang NVIDIA, ay patuloy na nagpapakita ng mataas na kita at patuloy na nagpapagawa ng self-buyback. Mula sa pananaw ng mga institutional investor, • Ang mga kumpanya sa AI na may makikita na paglago sa kita • Ang Bitcoin na patuloy na may paglabas ng pondo mula sa ETF ay natural lamang na magkaroon ng pagbabago sa allocation ng pondo. Kaya ang pagbaba na ito ay: Hindi “mahina ang Bitcoin,” kundi may bahid din ito na “sobrang malakas ang AI stocks.” Dagdag pa rito, sa futures market, naganap ang leverage adjustment. Ang Open Interest (unresolved positions) ay bumaba nang malaki, at ang Funding Rate ay naging neutral. Ang mga long positions na nakumpuni noong panahon ng pagtaas ay nalutas, at noong June 3 hanggang 4, lumabas ang halos $150 milyon na long liquidation. Ang mga liquidation na ito ay nagpabilis sa pagbaba ng presyo, ngunit hindi sila ang pangunahing dahilan. Mas natural na isipin na ang mas mahina nang struktura ng merkado dahil sa pagbaba ng demand ang nagdulot ng biglaang paglalabas nito sa pamamagitan ng liquidation. ◆ Mga Pangunahing Dahilan sa Biglaang Pagbaba noong Hunyo ◆ Komprehensibong Pagtataya Ang pagbaba na ito ay hindi isang panic-selling market tulad noong 2022. Kapag tinitingnan ang suplay: ang dami ng mga long-term holder ay patuloy na mataas, at ang balanse sa exchange ay nasa mababang antas kumpara sa kasaysayan. Ang problema ay hindi ang suplay—kundi ang demand. Ang merkado na kasalukuyan—na may paghinto sa pondo mula sa ETF, pagkasama ng Coinbase Premium, at pagbaba ng Realized Cap—ay mas tama pang tawaging “market na kulang sa mga bumibili,” hindi “market na may malakas na presyur ng pagbebenta.” Ang mahalagang tandaan para makapag-decide kung babalik ba ang reversal: • Pagbuti ng ETF cash flow • Pagbabalik sa positibo ng Coinbase Premium • Pagtaas muli ng Realized Cap • Pagpapabagal ng pagsisilip sa AI stocks Ang biglaang pagbaba noong Hunyo 2026 ay hindi isang pagkabagsak ng Bitcoin market. Ang data ni CryptoQuant ay nagpapakita lamang na isang adjustment phase ang naganap dahil sa “gap sa demand,” at kung babalik ba muli ang demand ay magdedesisyon kung ano ang susunod na trend. ◆ Short Video Ang Katotohanan na Ipinakita ni CryptoQuant | Ang Totoong Dahilan sa Biglaang Pagbaba ni BTC noong Hunyo: “Wala Nang Mga Bumibili” [XWin Bitcoin Research] https://t.co/kWK4DRLZ8G