Walang problema si Powell, walang problema si Trump, ngunit Powell + Trump = mataas pa rin ang inflation Nakakita ka na ba ng negative times negative equals positive, at positive times positive equals negative? ┈➤ Mga nagawa ni Powell ╰✦ Pagpapalit ng oras para sa espasyo, malapit nang matagumpay ang soft landing ng ekonomiya Noong nagsimula ang pandemya, agad ni Powell bawasan ang interest rates, kasama ang unlimited QE, at sinuportahan ng US Treasury ang pagbibigay ng pera sa mga mamamayan, kaya ilan sa mga Amerikano ay nakakapag-iiwan ng trabaho pero nananatili pa rin sa buhay. Sa ganitong paligid ng malaking pagpapalawak ng pera, hindi nangyari ang recession na dapat ay mangyari sa panahon ng pandemya. Gayunpaman, pagkatapos ng pagpapalawak, kailangan ng pagpapalabis—ang pagpapalakas ng pondo—kaya muli ay nasa panganib ang US economy sa recession. Ngunit ito ay katulad ng pagpapalayo ng recession sa pamamagitan ng pagpapalawak muna, tapos pagpapalabis. Sa 2024 hanggang 2025, halos wala nang epekto ang pandemya. Ang recession na ito ay mas kontrolado. Noong Q4 2024 at Q4 2025, kinabigyan ni Powell ang pagbaba ng interest rates nang tatlong beses dahil sa mahina ang labor market, na nagdulot ng isang estado kung saan tila malapit na ang recession, ngunit hindi pa nabubuo ang threshold nito. Ang estado na ito ay ang perpektong anyo ng soft landing. ╰✦ Pagpapababa ng pag-asa sa recession, pagpapanatili ng ekonomiya at US stocks Karaniwan, ang pagbaba ng interest rates ay palatandaan na may recession na. Bakit babaguhin ang interest rates kung wala namang recession? Ngunit ang intermittent na pagbaba ni Powell noong 2024 at 2025—tatlong beses lang, tapos ipinahinga na 9 buwan—ay nagpapakita na hindi talaga recession ang US, dahil kung talagang recession, tatlong pagbaba lang ay hindi sapat. Kaya, ang paraan ni Powell ay nagpabawas sa pag-asa sa recession; ang mga market participant—kabilang ang mga konsyumer, negosyo, at US stocks—ay hindi naging panic dahil sa recession, kaya pinanatili niya ang ekonomiya at US stocks. Kaya nakikita natin na ang labor market ay hindi gaanong mabuti, pero walang biglaang pagbagsak—ito rin ay isang anyo ng soft landing. ┈➤ May dahilan kung bakit maliit ang pagbaba ni Powell Gayunpaman, sa panahon ng malaking pagpapalawak noong 2020–2021, tumataas ang CPI hanggang 7%. At noong gitna ng 2021, o kaya’y Q4 na lamang, ay dapat nang pagsimulan ang pagtaas ng interest rates. Sa nakaraang artikulo ni Bumblebee na “Tatlong Pagmamaliit kay Powell,” pinag-aralan na ito mula sa maraming pananaw. Hanggang sa bagong pangulo ng Fed ay napili, naintindihan ni Bumblebee kung bakit naghintay si Powell sa pagtaas. Si Powell ay naging pangulo ng Fed noong Pebrero 2018, ngunit bakit natapos ang kanyang termino noong Mayo 2026? Oo, dahil may nangyari bago siya muling napili noong 2022. ╰✦ Skandalo ng Fed Noong dulo ng 2021 hanggang simula ng 2022, may naganap na skandalo sa Fed. Noong 2020, habang nagpapalawak sila, ilan sa mga opisyales ng Fed ay inilabas na gumagamit ng kanilang kapangyarihan upang makataya sa mga stock at makakuha ng malaking kita. Si Powell mismo ay nagbenta rin ng ilang stock noong 2020 at pinag-aralan—ngunit ang resulta ay walang problema. Ang iba pang opisyales na pinag-aralan ay walang problema din, ngunit ilan sa kanila ay tumigil na. Dahil ang desisyon sa interest rates ay batay sa pagsusulong ng mga opisyales, ang skandalo na ito ay nagdulot ng pagkakabigo sa pagtaas ng interest rates. ╰✦ Presyur mula sa gobyerno Samantalang nagpapalawak ang Fed, lumaki rin ang US debt. Kung tataasan ang interest rates, tataas din ang gastos sa pagsasalin ng US debt—na magdudulot ng mataas na gastos sa pagsasalin para sa US Treasury. Maaaring magdulot ito ng karagdagang pagtutol kay Powell sa panahon ng pagboto sa Senado. Kaya noon, kailangan ni Powell na maging maingat sa pagtaas. ╰✦ Partidong pananaw Si Powell ay inilunsad ni Trump, habang si Biden—ngayon pangulo—ay mula sa Demokrata. Kaya noong dulo ng 2021 hanggang simula ng 2022, may kakaibang kahinaan kung makakakuha ba si Powell ng suporta ni Biden para sa kanyang muling pagkakaroon ng posisyon. Kaya noon, kailangan ni Powell na maging maingat sa kanyang desisyon. Dapat naman ay magkaroon pa si Trump ng ikalawang termino—kung gayon wala naman itong presyur kay Powell… at baka hindi man lang naganap ang skandalo… alam mo kung ano ang ibig sabihin ko. Ngunit dahil si Trump ay isang iba’t ibang pangulo—hindi siya muling napili—kaya naranasan ni Powell ito. Ito ay posibleng isa sa mga dahilan kung bakit naghintay siya sa pagtaas. ┈➤ Huling Pagsusulat Kung sasakop si Trump noong 2025 at 2% lang ang CPI, maaaring hindi magdulot nang malaki ang kanyang mga taripa sa inflation. Kung hindi si Trump ang kasalukuyang pangulo, maaaring nasa 2% na ang CPI kasalukuyan dahil sa patakaran ni Powell. Ngunit wala nang “kung.” Sila’y nagkita! Ang pagdaragdag ni Trump sa taripa o pagtutol kay Venezuela o Iran—lahat ay para sa mas mabuting Amerika at dolyar. Mula sa pananaw ng Amerika, walang problema siya. Si Powell naman—nagbigay ng pera muna, tapos inalis; intermittent na pagbaba; pinagtatago ang recession dahil sa pandemya; at pinababa ang pag-asa sa recession—ay nakamit ang soft landing at pinapanatili ang ekonomiya at US stocks. Wala ring problema siya. Ang problema ay sila’y magkasama! Una: Dahil hindi si Trump muling napili, itinimba niya ang posibilidad na muling mapili si Powell at magtaas. Kaya may tatlong buwang puwang si Powell bago siya muling napili—kaya natapos niya ang termino noong Mayo, hindi Pebrero. Dahil dito, mas huli rin ang pagtaas. Pangalawa: Ang plano ni Powell ay magbigay ng pera, magtaas, tapos magbigay muli upang bawasan nang paulit-ulit ang CPI. Ngunit ang mga patakaran ni Trump ay nagbago sa huling bahagi ng plano ni Powell. Kaya’t ito’y isang relasyon na may labanan—mabuting kapalaran o hindi? Ngayon ay huling araw ni Powell bilang pangulo ng Fed. Kapag tinitingnan natin ang kanyang lahat ng patakaran at aksyon—napakagaling! Ang pagkaantala sa pagtaas ay may dahilan—at bahagyang dahilan ay si Trump mismo. Naiisip ko ito at biglang naging emosyonal… medyo nalulungkot… pero naniniwala ako na dapat talagang umalis siya—hindi dapat manatili bilang理事 ng Fed.