Ang DeFi lending ay nagpapalit mula sa pagpapautang batay sa collateral (crypto-native) → batay sa cash flow na kredito (totoong mundo mga pautang) Ginagawa ng pananaliksik mula sa @Solofunk na malinaw ito. Bakit kailangan ang transisyong ito para sa DeFi? Ang DeFi ngayon ay gumagana bilang isang engine para sa leverage. Mag-deposit ka ng $150 → mag-borrow ng $100 → loop → farm yield Sa lahat ng ito, hindi lumilikha ang anumang bagong kapital. Halimbawa, bagaman mayroon ang @aave na ~$14B na TVL, ang karamihan nito ay leverage loops, arbitrage flow, at delta-neutral strategies, hindi totoong pagkakabuo ng kredito. Ang DeFi yield ay estruktural na mali-precio. Dahil sa smart contract, oracle, at liquidation risk, ang base yields ay dapat mag-clear sa higit sa 12.5%, gaya ng inilahad ni @dunleavy89 sa kanyang bagong artikulo. Sa halip, ito ay pinapriced sa ilalim ng risk-free rate. Ang puwang na ito ay umiiral dahil kulang ang DeFi sa access sa real yield. Dito nagsisimula ang pagkakaugnay ng DeFi at TradFi. Ang tokenized credit ay nagsisikap na mag-scale on-chain, na may ~$21B+ na kinakatawang assets: > Ang @Figure + @HastraFi ay nag-origin ng $16B+ sa HELOCs (Home Equity Line of Credit), na may $610M deposits sa 4 na buwan at $6.5M+ interest na ibinahagi. > Ang @kamino RWA ay nagsikap na umabot sa ~$1.3B, na may $PRIME sa ~$600M at yields sa range na ~7–10%. Ito ang pagkakasundo ng DeFi at TradFi. DeFi → capital allocator TradFi → credit originator RWAs → core collateral layer Yield → pinagmumulan mula sa totoong ekonomikong aktibidad Ang DeFi ay nagsisigaw bilang isang distribution layer para sa totoong mundo kredito. (Data: @RWA_xyz)